A quando il "SORPASSO"?

Ne parlammo già nel "Documentario"
IL TERRITORIO INESPLORATO

Documentario "Il Territorio Inesplorato" - 2° puntata: l'Italia dei Miracoli

Ma vediamo gli ultimi aggiornamenti
dello "strano fenomeno"....

A QUANDO IL SURREALE SORPASSO?

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ITALIA 
dopo recessione-shock biennio 2008-09 (-1,2% -5,5% di PIL)
in profonda Recessione double-dip da quasi 3 anni (2012-13 = -2,4% -1,9% di PIL )
Rating Tripla BBB outlook negativo (ad un passo da junk=spazzatura)
BCE NON ha ancora fatto un vero Quantitative Easing comprando BTP per abbassarne rendimento
= BTP 10y ad un minimo record di rendimento del 2,69%
Vs.
USA 
in ripresa da 5 anni di fila (nel bene e nel male...)
Rating Tripla AAA&dintorni
FED da anni sta facendo massiccio Quantitative Easing comprando T-Bond per abbassarne rendimento (lo sta rallentando solo ora)
= T-bond 10y con rendimento al 2,6%.....

Titoli di Stato: rendimento Btp 10 anni tocca nuovo minimo storico sotto il 2,7%, spread ai minimi 2011
09/06/2014 - 09:29
Si conferma il trend decisamente positivo per i titoli di Stato italiani. Oggi il rendimento del Btp decennale è sceso fino a un minimo a 2,69%, livello più basso di sempre. Lo spread Btp/Bund è sceso fino a 134 punti base, nuovo minimo da....

Apro una piccola parentesi semplificata al massimo per chi non ci capisca di queste cose (dunque tralascerò le variabili inflazione e valuta)....
Un Titolo di Stato ha un rendimento elevato se viene considerato rischioso
e dunque ti deve pagare di più in interessi .................
.
per compensare il maggiore rischio di perdita del capitale (default) che si accolla l'investitore.
Per esempio i bond dell'Argentina possono renderti anche più del 15% visto che, se li compri, rischi poi di perdere una parte consistente del tuo investimento (com'è già successo in passato).
Un Titolo di Stato invece ha un rendimento basso se i rischi sono minimali, se la sua economia va bene e cresce, se il suo debito pubblico ed il suo rapporto debito/PIL sono bassi, sono sotto controllo e/o diminuiscono, se quello Stato è considerato affidabile, efficiente e virtuoso dai Mercati etc etc
Si chiamava rapporto rischio/rendimento...
ma ormai NON ESISTE PIU'...
perchè, dopo il crack Lehman Brothers, stiamo vivendo la più Grande Bolla della Storia, gonfiata e monitorata scientificamente da tutte le principali Banche Centrali del Globo.
Pertanto ormai i Mercati si muovono solo sul don't Fight the FED the BoJ the BCE the BoE etc etc...
ed i fondamentali economici ormai sono solo un optional...colores retorici....tendine parasole di abbellimento....
E' in atto un colossale Moral Hazard 

Definizione: L'azzardo morale è presente anche in macroeconomia, laddove gli operatori economici possono sentirsi incentivati a intraprendere comportamenti eccessivamente rischiosi, qualora essi possano contare una significativa probabilità che i costi associati a un eventuale esito negativo delle loro azioni ricadano sulla collettività, o su altri operatori o categorie di operatori.

Ma ne riparleremo...

Intanto torniamo al nostro fanta-BTP...
Dopo la spiegazione di cui sopra...
anche i meno esperti adesso possono capire perché vedere il ns. BTP decennale ad un minimale 2,69% di rendimento
manco fossimo la Svizzera (rispetto ad una infinitamente più elevata media storica degli ultimi 23 anni del 6,43%...)
è un po' come vedere un disokkupato di lungo termine,
pieno di debiti che continuano ad aumentare, con la moglie malata cronica che necessita di cure costose e con la figlia che ruba i soldi in casa per poi spenderli e spanderli con gli amici a Montecarlo... 
al quale però
tutti si mettono in coda per prestargli soldi spensieratamente, chiedendogli in cambio interessi minimali.... manco stessero prestando soldi a Bill Gates... ;-)

Vi racconteranno:
ma spread più basso + interessi minimali sui ns. BTP sono un bel vantaggio per l'Italia...no?
In realtà il vantaggio per l'Economia Reale è minimo, gli effetti benefici sul cittadino medio spesso trascurabili
soprattutto in relazione all'altissimo prezzo che stiamo PAGANDO in tasse, spremiture, austerity, disoccupazione, impoverimento, desertificazione industriale etc
Il Rapporto COSTO/RENDIMENTO 
è poco vantaggioso per L'ECONOMIA REALE
ma molto vantaggioso per la FINANZA...

LE CAUSE DEL SURREALE FENOMENO
2,69% di rendimento del BTP vs. media storica al 6,43%
sono complesse e fuori dagli schemi....
come ho spiegato più volte.

La più Grande Bolla di sempre di cui sopra
spiega in parte il FENOMENO
vedi il mio post:  Anche io volevo parlarvi di San Draghi e dei suoi portentosi miracoli...

....Vi risparmio altri esempi miracolosi...ma ce ne sono tanti altri...il tutto senza che (fino ad ora) la BCE facesse il becco di un vero Quantitative Easing...come hanno fatto a go-go FED, BoE e BoJ...
O Draghi ha poteri taumaturgici .............
oppure è il Banchiere Centrale più capace e più credibile della Storia...
Ed anche il più furbone...nonché assai sgamato di finanza&trading...e sa usare alla grande pure il "timing"...
Fase 1: Prima si è giocato la carta LTRO, prestando alle Banche Europee 1000mld all'1%, invogliandole dunque a comprarsi e ad imbottirsi di Titoli di Stato ad alto rendimento (leggi PIIGS...
per es. le Banche Italiane si sono rimpinzate di Bot e BTP)...
salvo poi far finta di scandalizzarsi perchè le Banche Europee non prestavano soldi all'economia reale scarrupata... Seeeee....dopo avergli dato qualcosa di molto più conveniente da fare...;-)

...Oggi i titoli di Stato italiani si trovano in larga parte dentro i confini nazionali. ...Solo i due big Intesa Sanpaolo e Unicredit ne hanno in portafoglio rispettivamente 97 e 45 miliardi. Titoli per altri 22 miliardi sono conservati nelle casseforti di Mps e 14 miliardi in quelle del Banco Popolare.
Le sole esposizioni di Intesa e Unicredit valgono più di quelle di Francia e Germania messe insieme...

Fase 2: Allo stesso tempo San Draghi ha giocato di "rimessa", aspettando che tutte le altre Banche Centrali inondassero di liquidità il Globo (la Grande Onda QE+ZIRP).....facendo dunque scendere i rendimenti Governativi in giro per il Mondo...
ed alla fine non avendo altra scelta che fiondarsi sull'ultima cosa ancora rimasta sul globo che rendesse qualcosa...i PIIGS Bond....
E dunque vai di flussi di capitali esteri affamati di rendimento che si riversano sui Titoli di Stato euro-periferici...anche se le loro economie reali fondamentalmente continuano a far cagare (scusate il tecnicismo...), pur avendo smesso di affossarsi ulteriormente (ma dopo per es. -10% di PIL dell'Italia in 6 anni...ti rimbalza pure un gatto stra-morto...).
Del resto Draghi ha reso molto chiaro che l'euro non si tocca e che non sarebbe saltato, eliminando dunque le esitazioni della Grande Onda di liquidità...

Allo stesso tempo le ultime mossette di Draghi sui TASSI IN NEGATIVO
iniziano a provocare  unintended consequences AL CUBO 
estremizzando le tendenze già in atto e la BOLLA sui PIIGS-Bonds
che vi spiegavo nel post: Domanda da 80 euro...Spread sotto 150 punti: sarà merito di Draghi con le sue misure straordinarie mai viste prima alla BCE oppure merito di Renzuccio al G7?...

....e probabilmente il passaggio in negativo dei tassi sui depositi delle banche presso la BCE, dovrebbe disincentivare a detenere i capitali in deposito presso la banca centrale.
.....Ma questo è un palese errore.
...... chi possiede dei fondi inoperosi che rischiano di essere tassati, secondo voi, che fine fanno?
Semplice. Le banche compreranno altri titoli di stato, magari con rendimenti bassissimi e di alta qualità, ma almeno non costano nulla....
Il riferimento a bond dell’Eurozona a scadenza breve è chiarissimo.............

Infine...
i MERCATI stanno facendo una SCOMMESSA ITALIA
che nel breve IN EFFETTI (paradossalmente) NON ha rischi...
pur con tutti gli indicatori economici&dei conti pubblici in netto peggioramento da ormai 3 anni di fila...nonché quasi tutti a Record Storici NEGATIVI...
Il 41% di Italiani inconsapevoli che votano basandosi sul marketing politico di superficie (amplificato dalla grancassa dei mass-media a libro paga)
ma che in maggioranza non hanno capito cosa hanno veramente votato (persino votando contro i propri interessi ...ma credendo invece di aver votato PER i propri interessi)
FA DA OTTIMA GARANZIA per i MERCATI...

non perdere post: Il Problema è che l'Italia non verrà lasciata fallire

Ve lo spiego da lungo tempo:
purtroppo...l'Italia è SOLVIBILE (per ora)
2.100 miliardi di debito pubblico vs. circa 5.000mld ca. di ricchezza privata (in primis immobili)
il tutto in un'attuale configurazione Politica
che garantisce AL MASSIMO (ancor più dopo le ultime elezioni europee)
come il TRAVASO
dalle tasche dei cittadini italiani
al baraccone del Debito Pubblico di uno Stato Fallito in mano da una Casta Fallita
CONTINUERÀ
ed in caso di emergenza....si faranno provvedimenti straordinari come Patrimoniali, Tasse Successione etc etc (già in atto da tempo ma in forma di patrimonialine diffuse e sempre più in progressione graduale...dunque meno percepibili nel breve periodo...)
Non perdere i post:

• Italia: Tradando la (sempre più probabile) PATRIMONIALE...
• Chi vuol Giocare Giochi...ma almeno sappia a che gioco sta giocando

Posso capire il sotto-proletariato 2.0
che ha votato Renzie's per 80 euro (che poi ...in realtà...per chi ha il coniuge a carico...si sono ridotti a 15 euro...ma ssstttt...non lo dite al 41%...)
e che sarebbe ben contento di patrimoniali &mazzate varie
perché "se piango io che piangano anche gli altri...sporchi evasori... rentiers...ricconi...sfruttatori... chi ha due soldi da parte ha per forza rubato etc etc"....
(questa è la vulgata comune profondamente impressa in un Paese catto-comunista che non si è inoculato perché non ha mai sperimentato veramente il comunismo reale...ma è rimasto sempre al confine trai due blocchi della Guerra Fredda...sognando qualcosa che poi non ha mai provato sulla sua PELLE...dunque miti ideologici sono ancora in grande voga...peggiorati dalla contaminazione con l'ipocrisia pauperistica cattolica...)
Peccato che il suddetto sotto-proletario 2.0
che spera nel mito della "re-distribuzione" messa in atto da uno stato fallito gestito da una Casta marcia...
si accorgerà di come stiano mazzulando sempre di più anche suo padre operaio con due immobili e 20mila euro di ENI...e dunque di come stiano mazzulando anche la futura eredità del suddetto sotto-proletario 2.0
che campa ancora "benino" proprio grazie ai risparmi accumulati dalla generazione precedente che sono sempre più sotto pesante attacco...

Capisco pensionati, statali etc che hanno votato per tentare di mantenere il più a lungo possibile il loro status quo sbattendosene le palle di figli e nipoti....

INVECE
capisco molto meno tutta quella parte produttiva del Paese, partite IVA, professionisti, imprenditori e "benestanti" (come una volta si chiamavano...) che soprattutto al Nord hanno votato in massa Renzie's e la sua cura letale...letale soprattutto e proprio per COSTORO...
Potenza del Marketing Politico, del vendersi per qualcos'altro, del #cambiaverso, del mito fittizio della "ripartenza" senza correre i rischi e pagare il prezzo di un'eventuale rivoluzione (M5S?)...
Verranno ASFALTATI 
e pagheranno cara la loro INCONSAPEVOLEZZA e la loro Ignavia...

• E’ Tempo di Patrimoniale (Quella Vera)

a parte uno zoccolo duro "piddino radical chic" che crede cosa buona&giusta dare il 30% dei propri beni a questo Stato Santo&Giusto per fare ripartire il Paese...
uhhh giàààà...contenti e convinti loro....

Intanto...
mentre tutti si strappano di mano BOT&BTP
ovvero CARTA GARANTITA DA NOI....
nell'Economia Reale gli investimenti Esteri raccontano un'altra storia...

Italia non attrae. In 5 anni crollano investimenti esteri: -58%

Ma chi sarebbe così pazzo da investire REALMENTE
e non VIRTUALMENTE
in un Paese con Tasse Reali al 70%, Burocrazia mostruosa&inefficiente, Corruzione mostruosa, infrastrutture da Uganda, Giustizia lenta inaffidabile e retroattiva, Mafia, maggioranza italiota catto-comunista, Sindacati da anni '60, Corporazioni a business protetto, innovazione da paleolitico, gerontocrazia, cacocrazia (=contrario di meritocrazia)...devo andare avanti?
MOLTO meglio la ns. Borsetta informatizzata ed in leva,
qualche bel derivato finanziario sull'Italia garantito dai ns. risparmi e da tasse infinite,
no?
E se vuoi lo liquidi con un click....
Crisi: Unimpresa, In Mani Straniere Il 40% Di Spa Quotate Italiane

.
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Bene...
per chi avesse ancora qualche energia...
vi lascio alla rilettura del mio post: Documentario "Il Territorio Inesplorato" - 2° puntata: l'Italia dei Miracoli

...........Intanto continuiamo il nostro documentario a puntate
"Il Territorio Inesplorato"
un adrenalinico e surreale viaggio per mostrarvi i più spettacolari, inediti, abnormi e pericolosi fenomeni economico-finanziari della più grande Bolla Globale della Storia...;-)

Dopo i miracoli irlandesi (Il "Territorio Inesplorato": l'esempio irlandese)
andiamo a vedere "L'Italia dei Miracoli"...;-)
Evidenziandone però un solo elemento specifico ed ab-norme
a dimostrazione evidente ed innegabile del fatto che NON STIAMO VIVENDO IN TEMPI NORMALI...
che si stanno verificando cose mai viste
e che dunque siamo in Territorio Inesplorato (e molto d'azzardo).

clicca sull'immagine per ingrandirla




Come vi raccontavo nell'importante post: Anche io volevo parlarvi di San Draghi e dei suoi portentosi miracoli...
Ma anche io volevo parlarvi di San Draghi e dei suoi portentosi miracoli...
tipo riuscire a far rendere il ns. BTP 10y solo il 2,9% tanto che, se continua così, tra un po' "facciamo una pippa" al T-Bond USA 10y che rende il 2,6%....
ma è stato ed è ancora comprato a stecca dalla FED (per abbassarne il rendimento)...
mentre la BCE di Draghi ha solo "minacciato" attraverso l'OMT di comprare il ns. BTP...ma poi non ha comprato 'na cippa e non ha stampato un euro...

Vi ricordo anche che la media storica a 23 anni del rendimento del BTP 10y è del 6,43%...così potrete meglio cogliere quanto sia abnormemente minimale l'attuale 2,9% circa...
E' da un po' che vi mostro questa anomalia e man mano ci arrivano anche gli altri, con l'aggiunta però di bellissimi grafici che valgono più di mille parole.
Notare la progressiva convergenza dei rendimenti ITA/USA

clicca sull'immagine per ingrandirla




Ci deve essere senz'altro una correlazione inversa ...;-)
tra il ns. stock di Debito Pubblico (e/o il ns. rapporto Debito/PIL)
ed il rendimento dei nostri titoli del debito pubblico
ovvero
Più sale il ns. Debito Pubblico (a marzo al nuovo record assoluto a 2.120mld = +12,8mld in un mese)
Più sale il ns. rapporto Debito/PIL (ormai siamo in direzione 135% mentre nel 2010 eravamo al 118,7%)
Più scende il rendimento dei ns. titoli di stato perchè tutti se li strappano di mano allegramente e senza pensieri...;-)
E ve lo dimostro con i numeri:
Debito Pubblico marzo 2014 al nuovo record di 2120mld = in 27 mesi +223mld!
Nello stesso periodo il BTP 10y è passato da oltre il 7% di rendimento al 2,9% circa...

Debito pubblico: nuovo record, a marzo sale a 2.120 miliardi
Non si ferma la corsa del debito pubblico italiano.
Secondo quanto riporta il Supplemento al Bollettino statistico "Finanza pubblica, fabbisogno e debito" di Banca d'Italia, il debito delle Amministrazioni pubbliche è aumentato a marzo di 12,8 miliardi, raggiungendo un nuovo massimo storico a 2.120 miliardi di euro dai 2.107,2 miliardi di febbraio.

Insomma...
qui non voglio stare a ragionare sui flussi dei capitali, sulla grande ONDA di liquidità messa in circolazione dalle Banche Centrali, sullo schiacciamento globale dei rendimenti e sulla conseguente caccia al rendimento, sul fatto che i tassi della BCE siano quasi a zero e che possa essere addirittura in arrivo un QE europeo...etc etc
Voglio solo chiedervi...così...ad istinto...MA VI SEMBRA NORMALE?
A me sembra il segno evidente che NON VIVIAMO TEMPI NORMALI
che THIS BUBBLE IS DIFFERENT (e sempre più BIG...)
e che siamo IN TERRITORIO INESPLORATO
Speriamo di poterlo raccontare ai ns. figli&nipoti...perchè in questi anni pre e post crack Lehman Brothers "io ne ho viste di cose che voi umani...." ;-)

Per meglio cogliere come questo 2.9% e qualcosa di Rendimento ai minimi storici sia un filino ASSURDO ed ABNORME....;-)
e che nel territorio inesplorato il concetto di rischio/rendimento sia andato a farsi fottere, decorrelandosi con i fondamentali macro-economici...
Vi riassumo solo 4 dati in croce...visto che analisi sulla situazione comatosa dell'Italia ne trovate a bizzeffe in questo Blog
PIL quasi a -10% in 6 anni
Debito Pubblico al nuovo record di 2120mld = in 27 mesi +223mld!
Rapporto Debito/PIL ormai proiettato oltre il 135% (nel 2010 era al 118,7%)
Disoccupazione Reale al 23% (per l'Istat circa al 13%) e Disoccupazione Giovanile oltre il 40%
Produzione Industriale -25% in 6 anni
Sofferenze Bancarie marzo 2014 = 165mld ovvero 10,5% del PIL
Mercato Immobiliare = no comment...;-)
e mi fermo qui....

Pensate che forse quest'anno cresceremo ben dello 0,5%...
e siamo in una Bolla Rialzista Globale con tutte le economie in crescita steroidea...
Immaginate se solo il Mondo dovesse frenare un pochino
cosa accadrebbe a questa Italia che patisce al cubo le fasi negative e gli shock globali,
e beneficia solo frazionalmente delle fasi positive e di crescita...
(= spirale del declino)

.