mercoledì 30 aprile 2014

Incredibile! Economisti di rilievo iniziano a mettere in discussione il meccanismo della Riserva Frazionaria delle Banche...

Incredibile!
Economisti di rilievo iniziano a mettere in discussione il meccanismo della Riserva Frazionaria delle Banche (se vuoi approfondire segui il link)
ovvero
quel meccanismo che, detto in soldoni, permette alle banche di "creare moneta" dal nulla (moltiplicatore monetario)
e di andare in (iper)leva facendo investimenti e concedendo credito anche 60 volte rispetto ai soldini fisicamente ed effettivamente detenuti...
Excessive leverage by the banks was one of the main causes of the Great Depression and of the 2008 financial crisis.
As such, lower levels of “fractional reserve banking” – i.e. how many dollars a bank lends out compared to the amount of deposits it has on hand – the more stable the economy will be.
Se aveste qualche dubbio sull'origine del ciclo BUBBLE-BURST-BUBBLE-BURST
che in climax ascendente sta caratterizzando ed influenzando sempre di più i cicli economici dell'economia moderna
beh... forse quello che vi sto raccontando potrebbe farvi accendere una lampadina....;-)
Ormai ogni Bolla che esplode
viene rimpiazzata da una Bolla maggiore di quella precedente...
Lampante l'esempio della Bolla esplosa con il crack Lehman Brothers
e sostituita con la mega-Bolla attuale gonfiata dalle Banche Centrali e dai Governi.

Ho detto "incredibile"....
perchè il 99% degli economisti di un certo peso ................

martedì 29 aprile 2014

Renzi non è affatto "l'ebetino di Firenze"...ma ha "agganci TOSTI". Vedi il mitico caso della Fiducia Consumatori ai max dal 2010 (secondo l'ISTAT)

Renzi non è affatto "l'ebetino di Firenze"
come lo spaccia l'astuto piddino-embedded-Crozza che gioca a fare il giullare indipendente di facciata...
Matteuccio in realtà ha degli "agganci TOSTI"...
Vedi come ultimo esempio il mitico&allucinogeno caso della Fiducia Consumatori italiana ai max dal 2010 (almeno secondo l'ISTAT... ed in contemporanea con il record storico di disoccupazione...)
Un dato "utile" uscito come il cacio sui maccheroni....

Ed ecco i titoli vomitevolmente&falsamente ad effetto sui giornaloni a libro paga....
Guarda a caso...
l'ASSIST dell'ISTAT è stato subito colto da chi di dovere...;-)


Gli agganci di Matteuccio sono un po' ovunque...
- in Italia (vedi la potente massoneria fiorentina...e sapete BENISSIMO come io sia avverso al complottismo da Bar Web...)
- nei mass-media-lecca-culo-a-libro-paga
- ma anche e soprattutto nella Finanza che conta (via UK-Davide-Serra...)

ALTRIMENTI
veramente pensate che un 39enne acqua&sapone (così ve lo spacciano...)
in questa Italia gerontocratica e feudale
sarebbe LI' DOV'E'?
Suvvia.....
sveglia!!!!
Andate OLTRE al marketing del giovincello innovatore&rottamatore che vi vendono
ovvero
un Marketing buono solo per gli Italioti
(che purtroppo sono maggioranza...).

Ma torniamo ai FANTASY DATI
sulla fiducia consumatori made in Istat.......

lunedì 28 aprile 2014

La FINE dell'Immobiliare (e del Risparmio) Italiano

Ci siamo....
Come vi avevo già preannunciato secoli fa
sta arrivando la MAZZATA FINALE
al già moribondo Mercato Immobiliare Italiano
ovvero
il principale assets di tutti i risparmiatori italiani, piccoli e medi inclusi...

I Presupposti ed il contesto Generale li trovate qui
Massacro Immobiliare Italiano: beh...che Vi posso dire? IO Ve l'avevo detto!...
Buona lettura o ri-lettura (ci trovate anche le possibili nonchè uniche SOLUZIONI...)
e mandatevi a memoria le 6 streghe che stanno affossando l'immobiliare italiano.

Ed ecco in dirittura di arrivo la FAMIGERATA RIFORMA DEL CATASTO
che manderà di brutto in LEVA 
la già quasi insostenibile IMU ovvero TASI o come cazzo si chiamerà (che era solo un assaggio...non l'avevate capito?)

Nota: in teoria la Riforma del Catasto avrebbe un senso logico...
ma fatta da uno Stato fallito
gestito da un Casta Fallita
che pensa solo a sopravvivere a spese nostre e ad obbedire alla Troika
avrà effetti devastanti su quello che è rimasto della ricchezza di questo Paese
e sarà sempre&solo congegnata con la logica della SPREMITURA per fare Cassa di Breve (e pure col TIMING peggiore...)
In effetti...quale bersaglio è migliore di uno IMMOBILE?...;-)

Ecco qui alcune anticipazioni by Repubblica
Considerate che persino il giornale di De Benedetti e del Piddì è un filino preoccupato sul possibile effetto domino...
Pertanto...forse forse un campanellino d'allarme dovrebbe accendersi......

martedì 22 aprile 2014

Stiamo vivendo la peggiore re-distribuzione dal Medioevo...

Sono in partenza per una vacanza a Parigi
con possibile deviazione a Bruxelles per unire l'utile al dilettevole (= possibili interessanti incontri in vista delle elezioni europee...)
Il Blog tornerà in attività all'inizio della prossima settimana.
Vi lascio dunque con alcuni (schematizzati) spunti di riflessione, ad ampio respiro...

Vabbè...
il titolo è un po' scenografico...però rende l'idea.
L'Equalizzatore Globale 30mila euro/anno + Iphone qui da noi vs. 3000euro/anno + Huawei in Cina sta continuando ad equalizzare...
La Finanziarizzazione in leva & protetta dalle Banche Centrale continua a ciucciare e re-distribuire ricchezza a vantaggio di pochi.
Il Cetriolo Globale continua "a volare basso" in giro per il nostro Pianeta...



Ve ne parlo da secoli in questo Blog...
Vedi un riassunto dei miei principali post in merito: Il Cetriolo Globale (scientific version)

Nei tempi andati
quando la redistribuzione raggiungeva un livello d'iniquità eccessivo.....................

venerdì 18 aprile 2014

Cent'anni di Solitudine

Grazie.....
.....Macondo era già un pauroso vortice di polvere e macerie, centrifugato dalla collera dell'uragano biblico,
quando Aureliano saltò undici pagine per non perder tempo con fatti fin troppo noti,
e cominciò a decifrare l'istante che stava vivendo,
e lo decifrava a mano a mano che lo viveva,
profetizzando sé stesso nell'atto di decifrare l'ultima pagina delle pergamene, come se si stesse vedendo in uno specchio parlante.
Allora saltò oltre per precorrere le predizioni e appurare la data e le circostanze della sua morte.
Tuttavia, prima di arrivare...............

mercoledì 16 aprile 2014

Quello che sta accadendo sui titoli di stato euro-periferici è A-S-S-O-L-U-T-A-M-E-N-T-E F-E-N-O-M-E-N-A-L-E...


AGGIORNAMENTO DELLE ore 19...
Dal mio canale twitter...
la vera chiave di questo Rimbalzo Euforico

in mezzo alla marea di nubi all'orizzonte...
come da copione e come da 5 anni a questa parte...
E' SEMPRE l'epicentro USA...
E' sempre quello che FA LA DIFFERENZA...
nel bene e nel male...
Fed's Yellen says Fed committed to accommodation to support recovery; Repeats expectation for a considerable time between end of bond-buying and first rate rise
Fed Says:
- Near zero rates will hinge on the distance the US economy remains from employment and inflation goals.
- Low inflation more likely than inflation surge above 2%. ....
----------------------------------------------
A me ormai le Borse interessano relativamente poco come indicatore.
Mentre ieri il FTSE MIB si faceva un (logico) crolletto (oggi già stra-ampiamente recuperato...con uno stellare +717pt in un colpo solo...).
io guardavo allo spread BTP/Bund che continuava a scendere insieme al rendimento del BTP 10y...
Questi sono i parametri da tenere d'okkio OGGI
finchè durerà questo MIRACOLO Speculativo sui PIIGS
e sul loro Debito Pubblico, che va a ruba manco fosse oro colato....
Il Tutto naturalmente a spese della maggioranza dei PIIGS-cittadini (il piano era proprio quello...).
Ne abbiamo già parlato 100 volte in questo Blog
e Draghi è stato un grandissimo giocatore di Poker
vedi mio post: Spadone Excalibur del QE-Europeo: dalla BCE hanno ammesso candidamente che...

Per cui aggiorniamoci con gli ultimi miracoli
un po' surreali (almeno per me...ma anche per gli operatori professionisti che tradano pragmaticamente com'è giusto che sia...ma che fanno "ohhhhh!" anche loro, mentre se ne approfittano...)

Prima di tutto vediamo "miracolo"
del PORTOGALLO semi-fallito
e già "tamponato" dalla Troika nel 2011 con circa 80mld di euro di "salvataggio"...
(per capirci circa la metà del PIL annuale...).
Portogallo colloca 1,25 miliardi di titoli Stato 9 e 12 mesi
Il Portogallo ha collocato in asta complessivi 1,25 miliardi in titoli di Stato a 9 e 12 mesi a tassi in calo sui minimi storici su entrambe le scadenze. 
Nel dettaglio sono stati assegnati agli investitori 325 milioni di carta a nove mesi al rendimento medio di 0,487% da 1,714% dell'asta precedente insieme a 925 milioni a dodici mesi al tasso di 0,597% da 0,602%.
Particolarmente vivace la domanda sul nove mesi, con un coefficiente bid-to-cover pari a 4,08 dal precedente 1,5, mentre il rapporto di copertura sui dodici mesi cala lievemente da 1,7 a 1,57.
Dunque...
Vi faccio notare alcuni miracoli
che in confronto Gesù che cammina sulle acque è un pivellino........................

martedì 15 aprile 2014

Il primo che mi viene ancora a parlare di Renzie's come "il rottamatore" e come "il nuovo che avanza"...GLI SPUTO IN FACCIA!

Il primo che mi viene ancora a parlare di Renzie's
come il rottamatore e come il nuovo che avanza...
GLI SPUTO IN FACCIA!

Come volevasi dimostrare
il Marketing Renziano di superficie
che usa come pezze d'appoggio "cosette scenografiche" ma dappoco come le mancette da 80 euro al sottoproletariato 2.0
(mentre nel frattempo continui a mazzulare in modo sempre più insostenibile la parte produttiva del Paese, i risparmi, l'immobiliare ed altre cosette da nulla del genere...)
ce lo VENDE come un Giovane Intraprendente
come il Nuovo che avanza...e che rottama i vecchi giochi di potere, che fa saltare le vecchie liaisons tra politica ed economia, che mette in crisi le vecchie corporazioni etc etc
Insomma un Rinnovatore che va pure veloce...
E TUTTI I MASS-MEDIA A LIBRO PAGA (meno il Fatto Quotidiano) a propagandare e rinforzare questa versione (pro-italioti)...

Ma poi,
NELLE COSE CHE CONTANO VERAMENTE,
NEI GIOCHI CHE CONTANO VERAMENTE
Renzie' è la solita Mxxxx della Casta che torna a galla...
Ma è ancora più pericoloso ed ipocrita di Berlusconi
perchè si fa una facciata da amichetto del popolo e da rinnovatore
ma poi è il peggio Massone Fiorentino INCIUCIATORE Piddino
...come da copione classico della Casta.
Vedi i primi esempi lampanti nelle partite che contano
come le nomine ai Vertici delle società partecipate dallo Stato...
Aziende di Stato, fiorentini nei board
In 5 vengono dal capoluogo toscano.
Mitico lo Switch di Moretti da Trenitalia a Finmeccanica....................

lunedì 14 aprile 2014

Massacro Immobiliare Italiano: beh...che Vi posso dire? IO Ve l'avevo detto!...

Chi legge questo Blog da tempo
sa benissimo che già nel 2010 preannunciai (nel deserto e controvento)
il Crollo Immobiliare Italiano
mentre le solite fonti istituzionali (alle quali continuate a dar credito)
vi parlavano già di Ripresa
(uh...uh...uh...).

Non è che io sia un Guru Illuminato..
ma semplicemente, non essendo a libro paga di nessuno,
posso permettermi di fare informazione indipendente...
magari anche sbagliando
ma sicuramente non essendo costretto a mentire per fini di bottega...

ECCO UN'ANALISI IMMOBILIARE CHE "LA' FUORI" NON TROVERAI (peggio per te...) .........

giovedì 10 aprile 2014

Spadone Excalibur del QE-Europeo: dalla BCE hanno ammesso candidamente che...

In merito allo Spadone Excalibur del QE-Europeo:
dalla BCE hanno ammesso candidamente che...
...che c'avevo azzeccato un'altra volta...
ECB's Praet (N.d.R. from Belgio), when asked about ECB QE options and triggers, says signal of readiness to launch QE is what is important now
NON PERDERE I MIEI POST:
= Arma Psicologica di Prevenzione Monetaria di Massa...
come il bazooka-fantasma-OMT
Basta far capire ai mercati che, MAL CHE VADA, la BCE potrebbe anche calare il QE...se proprio ci sarà costretta...;-)
La BCE di Draghi(&Weidmann) è (maleficamente) GENIALE:
non stampa una cippa (o quasi).............

Boom Boom Yellen (Reloaded)

Sì lo so...
eccheppalle 'sti post "inutili" che vi parlano di Quantitative Easing, strategie della FED, della BCE etc etc
Tutte cose che non influiscono "minimamente" sulla Vs. vita quotidiana...;-)
mentre Renzi ed i suoi 80 euro vi cambieranno la vita...;-)

Però vediamo un attimo che cosa è successo ieri sera in USA,
quando il Dow Jones, dopo l'uscita dei verbali dell'ultima riunione della FED, improvvisamente ha fatto così


e l'euro/dollaro cosà...


Fed: minute, la soglia del 6,5% è obsoleta
09/04/2014 - 20:23
Nel corso di una videoconferenza tenutasi nei primi giorni di marzo i membri del board della banca centrale statunitense hanno convenuto che il target del 6,5% del tasso di disoccupazione (che secondo la "forward guidance' avrebbe fatto scattare l'incremento del costo del denaro) è obsoleto e va rimosso....
Traduzione:
i Tassi USA potrebbero rimanere a zero&dintorni più a lungo di quanto previsto dal mercato
e dunque......................

mercoledì 9 aprile 2014

Agli Ita(g)liani piacciono CACCIABALLE...

Agli Ita(g)liani piacciono CACCIABALLE...
e più le cacciano grosse ... più hanno politicamente successo.

Limitandoci alla storia più recente
prima ci fu Berlusca che ha fatto scuola...
poi arrivò Renzie's che sta facendo apparire Silviuccio un princiante...insieme ai suoi caserecci giuramenti sulla testa dei suoi figli...
Grillo invece è un caso a parte ed ha spiazzato grandemente gli ita(g)liani perchè sta facendo una cosa strana: ha lo stile da cacciaballe ...ma dice la verità (od al massimo può prendere delle cantonate)...
Ma torniamo al Matteuccio Nazionale che arditamente ha sparato:
Def, Renzi: «Coperture ci sono dal primo giorno»
(N.d.R. intendeva le coperture per la mancetta da 80euro etc)
Peccato che poi sia saltata fuori ..............

QE-BCE: forse sì forse no...ma comunque...Mission Accomplished!

Come vi anticipavo ieri...non è che "la cosa" mi convincesse molto...;-)
Ed infatti:
Euro/Dollaro torna sopra 1,38. Si allontana già l’ipotesi di un QE in Europa
Si allontana già l'ipotesi di un QE in Europa, così sul forex il cambio euro/dollaro torna sopra 1,38
Dopo le recenti dichiarazioni rilasciate da alcuni membri del board della BCE, come Yves Mersch e Jens Weidmann, l’ipotesi di un piano di quantitative easing (QE) nell’eurozona sembra essersi già allontanata.......
Ma comunque... 
Mission Accomplished!
Prima si è fatto capire che Draghi potrebbe anche usare lo Spadone Excalibur del QE,
poi sono arrivate le smentite "d'ordinanza" dei Falchi della BCE...
ma in ogni caso Super-Mario, se fosse veramente costretto dai Mercati, potrebbe anche decidere di forzare&mediare...o no?...;-)

Come spiegavo ieri nel mio post: Lo "Spadone Excalibur" da 1000mld di QE Europeo: 80 mld al mese vs. 80 euro al mese...
....Draghi è stato un Maestro del BLUFF e del Compromesso...
ed in più gode di un altissimo livello di credibilità da parte dei Mercati,
visto che è anche uno dei pochi ........................

martedì 8 aprile 2014

Lo "Spadone Excalibur" da 1000mld di QE Europeo: 80 mld al mese vs. 80 euro al mese...

Come saprete venerdì scorso sul giornale tedesco FAZ
è uscita la Bbbomba....
ovvero la BCE starebbe preparando un vero Quantitative Easing (QE) da 1000mld in stile FED/BOJ...o giù di lì...
Fin da subito la "cosa" non mi ha molto convinto (non a caso già sta arrivando qualche smentita/ridimensionamento..): infatti in realtà si parla di una simulazione fatta dalla BCE ed è solo NORMALE che la Banca Centrale faccia simulazioni sulle varie&possibili strategie.
Eppoi...la notizia è "sfuggita" dall'Eurower per finire (guarda a caso...) nelle mani di un giornale tedesco...
Mmmmm....

Passo la parola a Funny King:
....Nel gioco a carte truccate che è quello fra le Banche Centrali Mondiali occidentali...nella mia opinone la BCE senza dubbio è campione assoluto.
Vorrei ricordare che l’unica misura non convenzionale diretta e realmente espansiva messa in campo dalla BCE in questi anni di “crisi” è stato ..............

lunedì 7 aprile 2014

Vabbè...cari Grillini&compagnia bella...adesso vi tiro un po' su...

Mentre sto ancora riflettendo sulle vere implicazioni della "fuga di notizie" from BCE
in merito alla simulazione degli effetti
di un possibile fanta-QE Europeo da 1000mld....
nel frattempo possiamo dedicarci
ad un post d'intrattenimento...;-)

Vabbè...
cari Grillini&compagnia bella...
adesso vi tiro un po' su...
E mi sembra anche il minimo che possa fare...
dopo avervi tirato giù delle ramazzate di post da toccarsi di tutto...

Robe assolutamente deprimenti e depresse...
tipo:
Però potrei anche sbagliarmi nelle mie analisi disincantate e pessimistiche
e sinceramente lo spero...
Dunque vi copio-incollo (finalmente) un'analisi INCORAGGIANTE prodotta dall'unico (para)grillino radical-chic esistente in questa penisola...;-)
o perlomeno qualcosa di molto simile al radical chic piddino....ma in versione più easy-M5S...
infatti non cita Marcuse ma al massimo cita Gaber...;-)
= Andrea Scanzi, giornalista Star di Facebook e del Fatto Quotidiano
e piace pure alle donne...
che volete di più?...;-)
Ecco qua la sua interpretazione............

domenica 6 aprile 2014

Drago Mario, Monna Euro ed i suoi PIIGS...


Come il Drago "buono" Mario
sconfisse gli Sgherri del Mercato
che volevano violentare ed uccidere Monna Euro
ed i suoi maialini PIIGS....

Ecco qui una BELLA FAVOLA domenicale...
da raccontare stasera ai Vs. figli...
o meglio ancora da raccontare al vs. cane od al vs. gatto....

Aggiungo solo che la Favola del Drago buono Mario che salva Monna Euro...
continua anche oggi...
Dopo il Bazooka-OMT Fantasma promesso a settembre 2012 e mai usato (= strumento ipotetico della BCE per comprare indefinitamente bond-PIIGS in caso di bisogna...)
(in teoria) adesso è in arrivo il mitologico Spadone Excalibur del Quantitative Easing da 1000mld .....

venerdì 4 aprile 2014

Il Grande Scazzo

Percepisco nell'aere di questa Italia
due sentiment in forte contrapposizione tra loro.

Da un lato c'è euforia, soddisfazione...
nel mondo delle Banche, dei money manager, delle Borse, della Finanza.
Infatti lo spread continua a scendere
ERGO
in borsa le Banche italiane continuano a salire,
visto che sono piene da scoppiare di BOT/BTP e dunque lo schema Ponzi funziona assai bene finchè si sale...
Spread Btp-Bund scende in avvio a 162 punti base, rendimento al 3,23%

...Oggi i titoli di Stato italiani si trovano in larga parte dentro i confini nazionali.
Le istituzioni ne possiedono infatti complessivamente non più del 30 per cento.
Solo i due big Intesa Sanpaolo e Unicredit ne hanno in portafoglio rispettivamente 97 e 45 miliardi.
Titoli per altri 22 miliardi sono conservati nelle casseforti di Mps e 14 miliardi in quelle del Banco Popolare.
Le sole esposizioni di Intesa e Unicredit valgono più di quelle di Francia e Germania messe insieme....
Vedi il fortissimo FTSE MIB che, dopo 6 sedute consecutive di rialzo, ti perde un -1%
ed immediatamente la seduta dopo recupera con violenza un +1,38%.
Vedi Blackrock&soci ..................

mercoledì 2 aprile 2014

(Why) Strong Buy Ita(g)lia (?): cosa sto intuendo in mezzo alle "spire di fumo" della mia sfera di Cristallo...

Come ben sapete in questo Blog faccio soprattutto analisi macro-socio-economiche di lungo periodo.
Però, qua e là,
ho fatto anche delle saltuarie PROFEZIE PRAGMATICHE di medio-breve, che cercassero di anticipare il mood di come si sarebbero mossi i mercati, i flussi di capitali etc
E ne ho sbagliate ben poche...
anche se le parole profetiche si sono un po' perse nel flusso quotidiano delle migliaia di miei post...
Controllare per credere:
Adesso sto maturando una nuova Profezia, questa volta sull'Italia...
l'illuminazione mi è giunta ieri
mettendo insieme alcuni pezzi del puzzle....................

Evasione Fiscale: al Nord è SOTTO alla media Europea mentre al Sud è quasi al DOPPIO (vedi tabella)

Riporto solo delle tabelle
ed alcune considerazioni in merito
E' materiale di riflessione
per tutti
e per un mio prossimo post.

180 miliardi di evasione fiscale, una bufala all’italiana
da l'Indipendenza
.....................................
Vediamo, anzitutto come vanno le cose
nella realtà,
partendo da documenti ricavati da http://scenarieconomici.it
 
TABELLA 1
Area
A%
B%
Note
Media europea
14,5
22,1
Regno Unito
8,5
12,5
Francia
10,5
15,0
Germania
11,5
16,0
Spagna
14,0
22,5
Polonia
20,0
27,2
Grecia
20,5
27,5
Italia
17,0
27,0
Nord
13,2
20,3
1.-
Centro
15,8
25,1
Sud
26,9
43,5
3.-
Lombardia
10,5
16,5
1.-
Emilia Romagna
13,5
20,5
2.-
Veneto
14,0
21,0
Trentino Sud Tirolo
14,0
21,0
Toscana
14,5
23,0
Piemonte
15,8
24,0
2.-
Marche
15,5
24,0
Valle D’Aosta
16,0
25,0
Friuli Venezia G.
16,5
25,0
Lazio
16,5
26,5
Liguria
17,5
27,5
2.-
Umbria
18,0
28,5
Abruzzo
19,5
32,0
Molise
26,0
39,0
Sardegna
27,5
39,5
Puglia
25,5
40,5
Basilicata
28,0
41,5
Campania
27,0
44,5
Sicilia
28,5
46,5
Calabria
32,0
55,0

Prendiamo per buone questa tabella, anche se gli autori correttamente scrivono: L’operazione non e’ banale: esistono tanti studi (vedi riferimenti) sui paesi europei, e sulle varie regioni italiane, ma divergono tra loro tra anni di valutazione, nella base di calcolo (evasione calcolata su base imponibile o su PIL) e nella valutazione del PIL (nel PIL  normalmente si calcola anche il sommerso classico, ma non il sommerso criminale).

Anche se noi stessi ci domandiamo come hanno fatto a pescare dati così puntuali. 
Tuttavia visto che provengono da fonti analoghe a quelle dei 180 MLD, le prendiamo provvisoriamente per buone.
A% I dati rappresentano l’evasione fiscale del sommerso rispetto al PIL.
B%  I dati rappresentano l’evasione fiscale del sommerso, incluse le attività criminali, rispetto al PIL.
Da questi dati ,se esaminati globalmente, si rilevano due considerazioni basilari:
-L’unico prodotto di grande esportazione da certe regioni italiche, è l’ATTIVITA’ CRIMINALE, che infatti produce un enorme reddito, naturalmente esentasse.
-La seconda considerazione è : meno uno lavora e più evade.(meno PIL + evasione).
Ed ora veniamo a considerazioni di dettaglio:
1.-L’evasione in Italia del nord è di oltre un punto inferiore alla media europea. E allora perchè il fisco di Roma viene insistentemente a rompere le palle? Nella fattispecie l’evasione della Lombardia non solo è al disotto della media europea, ma è pari a quella della Francia e inferiore a quella della Germania. E allora?
2.- Le regioni del nord meno virtuose ( ossia quelle che evadono un po’ ( solo un poco) di più sono quelle tradizionalmente rette dai “compagni” . Che fiducia nello Stato retto da loro! I quali compagni sono quelli che strillano di più contro gli evasori
3.- Befera e soci visto che la percentuale media di evasioni al nord è del 13.2%, contro il 26.9 % al sud (ossia la metà) perchè non si piazzano stabilmente a casa  loro? Forse perchè al sud chi rompe le palle viene gentilmente ammazzato?
 

Esclusivo – Evasione Fiscale: stima nel 2012 di ogni Regione Italiana e degli Stati Europei
scenarieconomic.it

Un amico m’ha chiesto di fare un post che chiarisca il livello d’evasione fiscale nelle varie regioni italiane e nei varie paesi europei, e m’ha pregato di fare qualcosa di semplice e comprensibile ai piu’.
L’operazione non e’ banale: esistono tanti studi (vedi riferimenti) sui paesi europei, e sulle varie regioni italiane, ma divergono tra loro tra anni di valutazione, nella base di calcolo (evasione calcolata su base imponibile o su PIL) e nella valutazione del PIL (nel PIL  normalmente si calcola anche il sommerso classico, ma non il sommerso criminale).
 Ho incrociato tutti gli studi disponibili, armonizzandoli per periodo e criterio, ed ho efferto 2 letture di stima dell’evasione fiscale.

STIMA DELL’EVASIONE FISCALE (SOMMERSO) NEL 2012 RISPETTO AL PIL
In pratica si evidenzia il PIL sommerso (trattasi di base imponibile sottratta al fisco, gia’ conteggiata internazionalmente nelle stime del PIL stesso). Si badi che a partire dagli anni novanta gli istituti di statistica dei paesi OCSE includono l’economia sommersa nel PIL, inteso come produzione legale di cui la pubblica amministrazione non è a conoscenza a causa di evasione fiscale e contributiva, di elusione della normativa del lavoro (non osservanza delle clausole sociali e di sicurezza, quali salario minimo, numero di ore di lavoro, ecc.), del mancato rispetto di norme amministrative (es. quelle che disciplinano la compatibilità tra attività produttive e contesto ambientale).
 gpg1 (449) - Copy - Copy - Copy - Copy - Copy - Copy


STIMA DELL’EVASIONE FISCALE (SOMMERSO+ECONOMIA CRIMINALE) NEL 2012 RISPETTO AL PIL
Come detto le stime internazionali del PIL includono l’economia sommersa, ma non includonol’economia illegale (o criminale) che si riferisce alle attività esercitate in violazione delle norme penali (es. traffico di stupefacenti), ma anche alle attività di per sé legali ma che non sono tali se esercitate senza adeguata autorizzazione o competenza (es. contrabbando, usura, pratica della professione medica).
La tabella di seguito fa una stima complessiva dell’evasione fiscale, includendo sia l’economia sommersa che l’economia criminale.

gpg1 (450) - Copy - Copy - Copy - Copy - Copy - Copy

Conclusioni: al di la’ di come lo si legge (con o senza attivita’ criminali), il sommerso e’ una significativa componente dell’economia mondiale, presente anche nelle nazioni OCSE avanzate. In Europa il sommerso e’ minore nelle economia del centro e nord europa, e maggiore nelle economie mediterranee e dell’europa dell’est. L’Italia nel complesso ha un sommerso maggiore rispetto alla media Europea. Ma in Italia vivono realta’ diverse: il Nord Italia vede il sommerso con un peso inferiore alla media europea, con la Lombardia addirittura perfettamente in linea con nazioni come la Francia e la Germania. Nel mezzogiorno d’Italia il sommerso pesa circa il doppio della media europea rispetto al PIL; considerando che la componente del PIL legata al “Pubblico” e’ nel Mezzogiorno significativa, e’ facile comprendere che nell’economia “privata” il sommerso e’ di dimensione realmente considerevole.


Dati Regionali 2012 shock: Residuo Fiscale (saldo attivo per 95 miliardi al Nord)
scenarieconomici.it

Di seguito la stima del Saldo dei Residui Fiscali nel 2012, regione per regione.

I saldi sono calcolati a partire da dati RGS ed ISTAT, confrontando le Entrate Complessive Regionalizzate (fiscali e contributive) e le Spese Complessive Regionalizzate (escludendo quelle per Interessi). Il saldo complessivo e’ il saldo Primario 2012 dell’Italia.

RESIDUI FISCALI COMPLESSIVI: LOMBARDIA IN ATTIVO RECORD PER 56,5 MILIARDI
Il Nord presenta un Residuo Fiscale attivo per quasi 95 miliardi di Euro, l’Italia centrale di 8, il Mezzogiorno un passivo di 63.
La Lombardia da sola ottiene un saldo attivo di oltre 56,5 miliardi, Emilia Romagna e Veneto circa 15.
Tra le regioni in passivo: Sicilia e Campania 16 miliardi, Puglia 12,5 e Calabria quasi 9 miliardi.

SALDI IN % SUL PIL: LOMBARDIA HA UN RESIDUO FISCALE RECORD PARI AL 17% DEL SUO PIL, IL MEZZOGIORNO UN PASSIVO DEL 17% DEL PROPRIO PIL
Il Nord presenta un Residuo Fiscale attivo dell’11% del PIL (la Germania e’ al 2% come saldo primario attivo), l’Italia centrale al 2,4%, il Mezzogiorno un passivo del 17%.
La Lombardia da sola ottiene un saldo attivo del residuo fiscale del 17% del proprio PIL, Emilia Romagna 11%, Veneto 10%.
Tra le regioni in passivo: la Calabria ha un deficit del 26% del proprio PIL, la Sicilia 19%, Campania e Puglia sul 17%.

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SALDI PROCAPITE: OGNI LOMBARDO CEDE AL RESTO D’ITALIA QUASI 6.000 EURO, NEL MEZZOGIORNO OGNI CITTADINO RICEVE IN MEDIA TRA 3.000 E 4.000 EURO DI SPESA PUBBLICA IN PIU’ DELLE TASSE CHE PAGA
Il Nord presenta un residuo fiscale  attivo di quasi 3.500 Euro pro-capite, l’Italia centrale 700, il Mezzogiorno un passivo di oltre 3.000 euro a testa.
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martedì 1 aprile 2014

1, 2 e 3: come smontare PRAGMATICAMENTE Bagnai&soci (che vivono fuori dal Mondo...)

by COBRAF


    Professori Fuori dalla Realtà (lira, Bagnai...)
    03:48 08/03/14
    • Il modo più semplice di spiegare perchè tornare alla Lira e puntare agli effetti della svalutazione del cambio per risollevare l'economia non è la vera soluzione è mostrare che il ragionamento di chi la sostiene su come funzionano i cambi è illusorio. 

      Bagnai ad esempio spiega che i cambi riflettono sempre in modo quasi esatto la differenza di inflazione, cioè se si ritorna alla lira avremo un -20% verso l'euro (senza di noi) o verso il Marco, (dopo qualche oscillazione), perchè negli ultimi 20 anni questa è stata la differenza cumulata di inflazione tra Italia e Germania e questa è la SCIENZA
      "...Stiamo parlando di un docente di Harvard, con questa produzione scientifica, che ha diretto il National Bureau of Economic Research... Astenersi blogger stralunati, questa è scienza, vi piaccia o no. Se non la capite, rimane tale.


      ("... la logica sottostante alla svalutazione argentina di fine 2001, o a quella italiana di fine 1992, è esattamente identica: cambiano solo i numeri. In entrambi i casi il cambio nominale si svalutò di quanto era necessario per recuperare il differenziale di inflazione cumulato rispetto al paese "core", secondo il modello economico detto della parità relativa del potere d'acquisto, il quale stabilisce appunto che il cambio nominale tende a "recuperare" quello che il differenziale di inflazione ha fatto perdere al paese "satellite" rispetto al paese "nucleo". Vi faccio un esempio.

      Nel 1992 l'Italia aveva mantenuto il cambio sostanzialmente fisso rispetto al marco tedesco per i cinque anni precedenti (il cosiddetto Sme credibile). Nello stesso periodo aveva avuto in media 4 punti di inflazione in più della Germania. Siccome 5x4=20, il cambio nominale dovette svalutarsi del 20% per rendere i prodotti italiani nuovamente competitivi (cioè: la valuta si deprezzò più o meno esattamente di quanto si erano complessivamente "apprezzati" i prodotti italiani rispetto a quelli tedeschi, ovvero di circa il 20%, cioè del 4% all'anno per 5 anni. Ai fini matematici e astrofili dilettanti segnalo che sto facendo un calcolo approssimativo e ne sono consapevole: il 4% all'anno per 5 anni non dà il 20% ma il 21.6%)..
      (leggi il resto qui...







      -
      Il prof. cita il solito esempio dell'Argentina, quello dell'Italia del 1992 e papers di professori di Harvard e simili con questa teoria (che rappresenta la scienza...) e garantisce che anche oggi, nel 2014, se si tornasse alla lira funzionerà così e avremo un bel -20%, ma non di più verso marco/euro, che è proprio quello che prescrive il dottore, per risollevare l'export e ridurre l'import (la dose giusta di svalutazione, senza esagerare...)

      Chiunque abbia osservato i cambi invece su questa teoria ci ride un poco sopra, perchè di fatto il mercato finanziario ora funziona al contrario e anche per dieci anni di fila: si comprano le valute che hanno interessi più alti e ovviamente sono anche quelle dei paesi che hanno inflazione più alta (salvo i casi di sfacelo come l'Argentina...). 

      Due esempi macroscopici.

      L'euro ad esempio dal 1999-2000 è salito del 40% e rotti contro lo Yen e questo secondo la teoria doveva riflettere un inflazione più bassa in Europa che in Giappne. Anche i bambini dell'asilo sanno che in Giappone l'inflazione era NEGATIVA, in media un -0.3% circa per cui il differenziale di inflazione cumulato era di circa 20 punti a favore del Giappone e l'Euro avrebbe dovuto svalutarsi secondo Bagnai e la "scienza" economica del -20% Invece si è rivalutato del 40%. (vedi grafico in fondo)

      Secondo esempio. L'euro contro la Sterlina dal 1999-2000 è salito del 40% e rotti fino al 2008 e questo secondo la teoria doveva riflettere un inflazione più bassa in Europa che in Inghilterra, ma....se guardi la tabella Eurostat sotto il differenziale di inflazione cumulato era di 3-4 punti a favore degli inglesi, ergo l'Euro avrebbe dovuto svalutarsi secondo Bagnai e la "scienza" economica.... invece si è rivalutato del 40%. Il colmo è che negli ultimi 4 anni gli inglesi grazie al QE hanno avuto inflazione vicino al 4% mentre nell'eurozona è scesa sotto l'1% e.... la sterlina è SALITA!!!! (vedi grafico in fondo)

      Non sto a infierire con altri esempi, ma l'articolo di Bagnai è pieno di riferimenti ai "modelli degli economisti", che gli operatori di mercato seguirebbero nella pratica... della serie vivo fuori dalla realtà economica, ma lo compenso con l'arroganza...

      [ovviamente il discorso è più complicato, nel lungo-lungo-lungo periodo i cambi riflettono in buona parte il differenziale cumulato di inflazione, ma sempre di meno, perchè negli ultimi 20 anni il mercato dei cambi è aumentato di 300 volte di dimensione, muove trillioni al giorno e per il 97% è fatto di transazioni speculative e per il 3% circa di transazioni commerciali. Di conseguenza da circa 20 anni i cambi riflettono più che altro i "carry trade" dei grandi fondi e quindi i differenziali positivi di interesse che riflettono a loro volta l'inflazione per cui il meccanismo funziona esattamente al contrario di quello che dice la "SCIENZA" dei professori.. ]

      Il succo qual'è ? Oggi il mercato finanziario è Gozilla, è talmente colossale che domina l'economia reale e non la riflette, distorce anche i cambi per cinque o dieci anni di seguito... puoi avere andamenti dei cambi "bizzarri"... In parole povere oggi se sei un paese che ha un pareggio con l'estero e non troppo indebitato con l'estero (come l'Italia) e inflazione più alta della media, che richiede tassi di interesse più alti, puoi anche avere oscillazioni in alto del cambio se rassicuri il mercato con una crescita di PIL (tipo Gran Bretagna o Nuova Zelanda).... Puoi ritrovarti che rispetto al dollaro (a cui sono agganciate di fatto 2/3 delle valute del mondo) invece ti rivaluti, perchè loro si possono permettere tassi zero forever e tu essendo l'Italietta sei nervoso e offri tassi più alti al mercato e questo se solo cresci un poco ti fa un bel "carry trade" ...

      Viceversa, a seconda di come sei percepito in termini del tuo debito pubblico comprato all'estero, se vieni "visto male" (o ti vogliono fare del male) puoi avere oscillazioni in basso del -40% o più. Cioè non puoi affatto contare che se torni alla lira, passate le prime oscillazioni, poi svaluti del -20% rispetto al marco e ti stabilizzi. Potresti perdere il -45% se al mercato gira male e per diversi anni.

      Ultima cosa: Il Giappone è già più di un anno che ha svalutato contro euro del -36% circa e contro dollaro del -30% e cosa è successo alla sua bilancia commerciale ? E' PEGGIORATA... (anche qui la "scienza" è in difficoltà...)

      Professori e Tassi di Cambio
      21:19 12/03/14    
      • Io cito sempre le cose a cui mi riferisco, e se leggi l'articolo che ho messo di Bagnai non dice che è un caso particolare, dice che è sempre così, che l'inflazione cumulata si riflette nel tasso di cambio e che questa è una legge scientifica dell'economia.


        ...Ma alla fine, placata l'isteria dei mercati, i fondamentali regnano, come la letteratura scientifica più recente ci insegna. E questo si verifica anche perché sappiamo che i mercati credono a certi modelli e li usano per le loro previsioni. Quindi l'economia va dove i modelli dicono che andrà perché chi ha il potere di mercato per condizionarla ce la porta, dato che crede a quei modelli. E questo i professionisti lo sanno e lo dicono. Ripeto: la teoria secondo la quale il cambio nominale tende a "recuperare" il differenziale di inflazione cumulato si chiama teoria della parità relativa dei poteri d'acquisto ed è sostanzialmente verificata dai dati. In ogni caso, è ad essa che fanno riferimento i forecaster ed è su quella formano le loro aspettative, come ci ricordano gli esperti del Fondo Monetario Internazionale -

        Ti rendi conto ? il prof di economia scrive che il FMI ha modelli di previsione dei cambi che ci azzeccano e scientifici ! il FMI sbaglia persino le stime di PIL dell'Italia di 3 punti percentuali...

        In ogni caso l'Italia non è un paese periferico, il rapporto tra Italia e Germania non è paragonabile a quello tra USA e Argentina, noi siamo diretti competitori della Germania, l'Argentina non è nemmeno competitore dell'Italia. Prendi se vuoi altri esempi: la Cina ha un inflazione più alta e la sua valuta è 4 anni che si apprezza verso altri paesi asiatici, la Nuova Zelanda... non è periferica ?... 

        Il concetto è che i cambi fluttuano in base alla speculazione e agli investimenti di portafoglio guidati dai carry trade. I modelli della parità del potere d'acquisto citati dal prof, presuppongono che i flussi di valuta siano determinati dagli scambi commerciali.

        Non è mica vero (se non molto nel lungo periodo), quello che contano sono i movimenti di portafoglio che sono guidati dai differenziali dei tassi, non dall'inflazione interna (se non nel lungo periodo). 

        Il motivo per cui Bagnai e soci sbagliano nel dire che per uscire dalla crisi è tutta una questione di tasso di cambio e ritorno alla lira è comunque semplice: l'export dell'Italia non è male persino sotto l'euro, il problema è il crollo della domanda interna. Se ritorni all'Euro l'export che oggi è sui 450mld sale di 50 miliardi, però hai anche un effetto depressivo di maggiori costi di import e alla fine l'impatto di quanto è ? 

        Guarda il Giappone che ha appena svalutato del -35% e il suo saldo commerciale finora è peggiorato, il che vuole dire che l'impatto della svalutazione tramite il commercio estero sull'economia è stato negativo .... Come mai non lo citano Bagnai e soci ?

        (tra parentesi io mi sono laureato con una tesi sui modelli econometrici di previsione dei cambi, una perdita di tempo pazzesca a pensarci. L'80% di quello che scrivono i prof. di economia, specie gli americani come Marty Feldman citato con reverenza qui, E' SPAZZATURA, altro che "letteratura scientifica" come dice questo. (E gli operatori di mercato, specie sui cambi, la ignorano)

      • Il Ritorno alla Lira non è la Strategia Vincente
      • 22:49 27/04/14    
      • ... Uscire sbattendo la porta dall'euro e spararsi sui coglioni è più o meno lo stesso...


        Non è completamente sbagliato questo concetto. Uscire dall'Euro richiede anni, se punti tutto su questo lasci soffocare l'economia. E' molto più facile convincere la gente e persino i politici in Italia che devi aumentare la moneta in circolazione e ridurre le tasse che uscire dall'Euro. Allo stesso modo incontri meno resistenza anche fuori dall'Italia se agisci per creare moneta in modo indiretto all'interno dell'Euro.

        Gli stessi promotori più convinti del ritorno alla Lira non si illudono che possa arrivare prima di qualche anno. Il prof. Claudio Rinaldi, in un incontro che c'è stato a Ferrara, mi rispondeva:" dall'euro si uscirà come risultato di un altro crac finanziario", come quello del 2008. Bagnai pure quando gli chiedono come si uscirà dall'euro risponde: "ci penseranno i mercati". Nel 2012 quando chi chiedevano: " la paura del cedimento dell'euro era venuta meno grazie a Draghi ?" rispondeva: "ma lasci perdere, questa è una cosa totalmente ridicola, Draghi non può fare niente..." (al minuto 1.50 circa) . Come si è poi visto Draghi ha tenuto l'Euro fermo tra 1,34$ e 1,39$ per due anni, ha fatto scendere il costo del debito spagnolo, italiano e portoghese persino SOTTO QUELLO AMERICANO E INGLESE e riportato il costo del debito greco dal 30% al 6%. Della serie fidati dei professori...

        Ehi...Draghi e la BCE non scherzano affatto quando dichiarano che: "faranno tutto quello che occorre per sostenere l'euro e, dateci retta, sarà sufficiente....". L'elite finanziaria non è composta da stupidi e incompententi, sono disposti a tutto per tenere assieme l'Euro e possono creare 1,000 miliardi o 2,000 miliardi di "liquidità" per sostenere BTP, bonds europei e persino le borse pur di non far saltare l'eurozona. Anche nel caso improbabile che entro un anno o due convinci la maggioranza in Italia e trovi una maggioranza di partiti che va al governo per ritornare alla Lira, la Troika (BCE, FMI, UE) e la grande finanza possono creare un panico sulle banche italiane e creare il caos e paralizzare l'economia in Italia

        Morale.

        E' meglio aggirare e scavalcare che scontrarsi frontalmente con il "vero potere", quello delle banche centrali, grandi banche, mega fondi e dei mega ricchi. Il motivo per cui il potere del denaro oggi è (quasi) invincibile è che grazie alla globalizzazione sono solidali tra loro (una volta grazie al famigerato "nazionalismo" invece avevano contrasti tra loro e questo apriva degli spazi...oggi invece il "fronte dei mega-ricchi" è un monolite, appunto globale...)

        E' per questo motivo che, dopo attenta riflessione, abbiamo proposto che, rimanendo ancora dentro l'Euro, il governo italiano crei moneta riducendo le tasse in modo massiccio (dell'ordine di grandezza di 200 miliardi), facendo leva sui meccanismi attualmente disponibili all'interno dell'Euro e in particolare Target2

        In sintesi, oggi è possibile, senza stracciare i trattati EU e senza uscire dall'Euro, per un governo italiano: a) creare crediti fiscali con scadenza due anni (per aggirare appunto il vincolo di bilancio del 3%...), b) accettare i BTP per pagare le tasse (alla parità), c) nazionalizzare una banca importante e assieme alla CdiP farle prestare direttamente allo stato

        Non possono dire che violi i tratti sei fai questa manovra di riduzione delle tasse (tutte, dalle accise ai contributi in busta paga, anche se sarebbe giusto fare però una patrimoniale per motivi di equità sopra il milione di euro). E il temibile dannato Deficit Estero che con questo enorme stimolo fiscale si creerà ? sei protettto dal meccanismo automatico di pagamenti inter-bancari della moneta unica ("Target2"), come su questo sito ho spiegato una dozzina di volte (e ora miracolosamente persino un reportage del Sole24 ore la settimana scorsa ha finalmente spiegato)

        Funzionerebbe un enorme iniezione di crediti fiscali ? Guarda solo l'effetto dei crediti di imposta Irpef del 50% per il recupero edilizio e del 65% per il risparmio energetico istituiti, è stata l'unica cosa che ha tenuto su l'Italia l'anno scorso ("...Per ristrutturazioni edilizie e risparmio energetico è un boom che va oltre ogni previsione e stima: nel 2013 la spesa delle famiglie è stata pari a 28 miliardi..")...si tratta di dati effettivamente clamorosi sull'effettivo funzionamento dei crediti di imposta ...

        Se il governo italiano eseguisse questo piano di espansione della moneta tramite riduzione di tasse per 200 miliardi saranno gli altri paesi nordici costretti a rompere loro l'Euro....Alla fine in un modo o nell'altro il sistema della moneta unica salterà, ma in questo modo salvi l'economia italiana. E se per impedirtelo orchestrano lo stesso un attacco alle banche italiane (al BTP non potrebbero come si è spiegato se gli si da valenza fiscale) ? Sicuro, è possibile che attacchino l'Italia tramite le sue banche, bloccando ad esempio il sistema di pagamenti di pagamenti interbancari Target2, ma in questo modo sarebbero gli altri a fare saltare l'Euro. Per impedirti di raddrizzare la tua economia in Italia sarebbero costretti loro a far saltare l'Euro

        Questo piano è meglio che puntare all'uscita dall'Euro come unica soluzione per l'Italia, aspettando poi in pratica anni nella morsa dei vincoli finanziari che soffocano...

        Dal punto di vista logico, economico, non ho dubbi che questa sia l'unica soluzione possibile per l'Italia per farla uscire dalla Depressione. Mi sono reso conto però vedendo quello che si discute in giro e anche le reazioni qui sul forum nonchè i feedback da chi ha letto il libro che l'economia monetaria non è così facile. Dopo vado a mangiare spesso la sera è un posto piccolo dove conosco molti, si parla di economia e molti hanno preso il libro. Ma ad esempio anche uno che è professore di Fisica ed era al MIT o l'amministratore delegato di un gruppo nazionale, gente che fa cose più importanti delle mie, mi dicono che il discorso di economia monetaria non è così facile da comprendere.

        Spiace dirlo, perchè sono per uscire dall'Euro e anche dall'eurozona, ma il ritorno alla Lira non è la strategia vincente. E' comprensibile che per dei partiti non grandi e che non hanno responsabilità dirette di governo che vogliono allargarsi, come la Lega, fratelli d'Italia e, se finisce alle strette, forse anche Berlusconi sia un tema da cavalcare perchè è più comprensibile

        Sono curioso, anche proprio a livello intellettuale, di vedere come finirà perchè a differenza che nel passato oggi il percorso dell'economia in Italia è fissato in modo rigido, siamo dentro ad una ragnatela di vincoli finanziari che la strangolano lentamente ed è un fatto matematico

      Euro-Divergenze: Disoccupazione Italiana e Disoccupazione Tedesca a nuovi RECORD (opposti....)

      Mentre lo spread BTP/Bund scende in area 170 punti
      mentre i titoli bancari italiani in 12 mesi si sono sparati +100% (e fischia)
      mentre tutti si strappano di mano i BTP a cinque anni ad un rendimento minimale record dell'1,8%
      nello stesso tempo...
      là fuori....nel Mondo dell'Economia Reale...


      a Febbraio la DISOKKUPAZIONE Italiana
      tocca un nuovo Record salendo al 13%
      mentre quella giovanile rimane a livelli stratosferici = 42,3%...
      Nota: come vi ho già spiegato 150 volte, il Tasso "Esteso" di Disoccupazione (sulla falsariga dell'U6 del BLS americano - segui link per maggior informazioni) in realtà oscilla su un livello ben più alto ovvero intorno al 23-24%.

       Grafici from Intermarket&more (thanks!)

      Ma la cosa più "divertente" ...
      è che allo stesso tempo anche in Germania la disoccupazione tocca un nuovo record, ma di verso contrario...
      Infatti il tasso scende dal 6,8% al 6,7% ovvero ai minimi storici dai tempi della riunificazione del 1989...
      Tu chiamale se vuoi...Euro-Divergenze...;-)
      Ma la Bolla Mondiale...........