da MF, di E. Dal Maso
Il denaro preso a prestito (margin debt) per acquistare azioni ha segnato un record lo scorso gennaio, secondo dati forniti dalla Borsa di New York.
Nel frattempo, lo scorso venerdì l’indice Standard & Poor’s ha toccato il record di 1.859 punti.
Picchi nell’indebitamento per acquisire azioni sono stati precursori di importanti crolli in passato e sono visti con sospetto dagli analisti.
Oggi il valore del margin debt al Nyse è pari a 451 miliardi di dollari, in crescita del 20% rispetto ad un anno prima e al di sopra dei valori massimi del 2007 (381 miliardi di dollari).
Cinque anni fa toccò, in basso, i 173 miliardi di dollari.
........gli investitori per ora non danno grandi segnali di allarmismo.
“Il mercato può regalare ancora buoni guadagni”, ha commentato Kate Warne, investment strategist per Edward Jones, al Financial Times.
“Non è ancora arrivato il momento di spostarci ai margini. Si ottengono di solito buoni ritorni negli step finali di una fase toro”.
Gli investitori sono in attesa di un rimbalzo dell’economia americana, che si è raffreddata a gennaio in seguito ai dati interni poco entusiasmanti e alla frenata dei mercati emergenti.......................
Ma cos’è ‘sto Margin Debt? ..................................
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Ce lo spiega bene Funny King:
Il “margin debt” è la quantità di denaro che gli investitori sul mercato azionario Nyse si fanno prestare per investire sul mercato stesso, mettendo a garanzia una quantità iniziale d strumenti finanziari.
(N.d.R. Avete presente lo SCHEMA PONZI?...Ecco...più o meno...)
Faccio un esempio:
Jack compra 100 azioni Apple a 520$, per un controvalore di 52.000$.
Poi chiede alla sua banca od al suo broker di prendere a garanzia queste 520 azioni e prestargli altri 52.000$ (quindi con leva 2) per fare altri investimenti in borsa.
Ovviamente fino a quando le azioni di Jack salgono non c’è problema,
ma se dovessero cominciare a scendere ....ad un certo momento le perdite sui 52.000$ iniziali (ovvero il capitale iniziale reale di Jack) sommate ai 52.000$ prestati ed investiti eroderebbero la garanzia iniziale (cioè sempre i 52.000$ di partenza) al punto in cui la banca sarebbe costretta a fare un “margin call”.
Cioè una telefonata (call) per i margini, o meglio una mail o un sms di solito oppure anche nulla.
In pratica la banca o il broker hanno il diritto di vendere in perdita la posizione di Jack se il capitale residuo scende sotto una certa soglia.
In pratica il “margin call” droga le salite degli asset in borsa e spinge le discese.
Il flusso di naturale vendite degli operatori (a volte capita anche il mercato diventi orso) viene esasperato da vendite automatiche dai conti degli investitori che subiscono un margin call (e non
reintegrino con capitale fresco) generando altre vendite e panico.
......farei notare che il totale dei dollari presi a prestito per gonfiare questa salita degli asset è cresciuto come crebbe nel 2007 e ben più in alto che nel 2001.
...............
Ma il grafico più spettacolare (tutti i grafici sono opera del mitico Doug Short ) è questo
INSUFFLA che ti passa....;-)
La linea blu è rappresentata dalle chiusure mensili dello S&P500 le linee rosse dal Margin Debt complessivo.
Quindi si siamo di nuovo in una mega bolla del credito.
Missione compiuta FED, bolla rigonfiata.
E ora avanti con un’altra bolla (N.d.R più grande della precedente, in climax ascendente...)..................
E' interessante MONITORARE a che punto siano arrivati certi indicatori di BOLLA...via telecomando di FED&soci...
(appena avrò un secondo vi parlerò della Yellen-Put nel solco del solito schema win-win di "Tepperiana memoria..." che ha sostituito la Bernake-put in versione più paternalistico-socialista...ovvero in inverse relation con il tasso di disoccupazione USA...)
Però okkio!
Come ho detto già tante volte THIS BUBBLE IS DIFFERENT
dunque non è detto che certi indicatori che sono stati SIGNIFICATIVI per il passato...
lo siano anche per questa BOLLA
ovvero
la più tosta, scientificamente&coralmente perseguita della Storia...
E' ORMAI FIN TROPPO FACILE VEDERE I SEGNALI DELLA MEGA-BOLLA ri-gonfiata
ma è difficilissimo capire quanto potrà durare....
finchè TUTTI SARANNO D'ACCORDO e sarà loro interesse mandare avanti il GIOCO
(vedi la "farsa" sull'Ucraina: in 5 minuti si è già trovato il COMPROMESSO...in questo Mondo Globalizzato e legato a doppio/triplo filo...nel quale a nessuno (per ora) conviene "far saltare il banco"...).
Vedi la mia profezia: Prima o poi "uno spillo acuminato" bucherà la NUOVA BOLLA ma stavolta non saranno i Subprime (endogeni)
Ed ancora, vedi cosa vi raccontavo nel mio post: BUBBLE BUBBLE BUBBLE: ed anche l'inventore del moderno concetto di BOLLA lancia l'ALLARME...
Però, come vi ho già ripetutoE non PERDERE anche il mio post: No BOLLE? No Party...
This time is different
This Bubble is different
Vedi il mio post: Pagheremo NOI per lasciare i NOSTRI soldi in Banca...o meglio...lo stiamo già facendo e sarà sempre peggio...
......Ma allo stesso tempo....mi rendo anche CONTO di come THIS TIME IS DIFFERENTIn ogni caso OKKIO a cavalcare la Grande Onda!
e non per il rapporto Debito/PIL alla Reinhart&Rogoff
ma per la BOLLA This Bubble is different come vi spiegavo... e potrebbe gonfiarsi ancora a lungo
VISTO CHE E' STATA SCIENTIFICAMENTE VOLUTA dalle banche Centrali e da altre forze in campo
NON COME LE BOLLE PRECEDENTI che erano diciamo più spontanee...più di mercato...
ED ANCHE NEGLI USA ci stanno arrivando
e mi scopiazzano...;-)
(cercherò se riesco di tradurvi questo articolo)
Dow 20,000 here we come: It’s different this time....more irrational behavior to create a real bubble???
(N.d.R. io ve lo anticipai già nel 2010...ma tanto...chissenefotte...e feci persino UN OROSCOPO....) Commentary: We need more irrational behavior to create a real bubble By Michael Sincere Watching the Dow Jones Industrial Average top 16,000, many investors are hoping this market is in a bubble (so they can shrewdly buy stocks at lower prices when it pops). But we have a long way to go for that.
Ma questa è una BOLLA RAZIONALE, LOGICA E VOLUTA
(vedi mio post: (logicamente...) ABSURDUM)
...per forza che ancora non ci sia un'esuberanza irrazionale diffusa come nelle volte precedenti...
semplicemente perchè è una Bolla Diretta dall'alto,
a discapito del 99%...che dunque è tagliato fuori, non capisce, non si fida oppure la TEME...
This Bubble is different....
Il gioco si fa sempre più pericoloso e d'azzardo
man mano che le principali Banche Centrali ci stanno facendo avanzare sempre di più in un territorio inesplorato come non mai nella storia...
Del resto ormai viviamo in un MONDO IPER-FINANZIARIZZATO
che gira su ECONOMIE SEMPRE PIU' FINANZIARIZZATE
Ergo le BOLLE SPECULATIVE
ORMAI SONO SEMPRE PIU' LA NORMA
IN CLIMAX ASCENDENTE...
Eccovi l'ultima C-L-A-M-O-R-O-S-A. .
Scoperta dell'Acqua Calda...
...Larry Summers recently wrote about how the economy is in stagnation and we have become dependent on bubbles to help it grow again...Prima di tutto una premessa..........
Se veramente Larry Summers la pensa così...
allora è chiaro perchè i Mercati abbiano festeggiato alla Grande quando si diffuse la notizia che Larry avrebbe rinunciato a concorrere per il posto di Presidente della FED....
e poi arrivò la Yellen...più bubble-colomba di Ben...;-)
- se non sapete chi è Larry Summers, seguite il link -
MA DAIIIIIII?????!!!!
Chi ha seguito un minimo questo BLOG
- Siamo ormai dipendenti dalle Bolle per ottenere una "crescita" che si possa chiamare tale?
- Abbiamo ri-gonfiato la Bolla esplosa nel 2008-2009...sostituendola con una Bolla ancora più Grande?
- Siamo in un climax ascendente del ciclo bubble-burst-bubble-burst? (fino a quando qualcuno non starà più al gioco)
- Un mondo finanziarizzato, informatizzato ed in leva ormai gira solo sulle Bolle?
- etc etc
dovrebbe avere un certa familiarità con questi concetti...;-)
Ci avrò scritto sopra 300 post e fin dal lontano 2009...
Non Vi sto nemmeno più a linkare tutta una serie di miei post ILLUMINANTI su questo argomento...
Vi riporto solo il primo post nel quale "buttai giù l'intuizione" in modo ancora abbozzato.
Poi, col tempo, ho approfondito, argomentato ed ampliato "LA COSA"...
Ma sostanzialmente c'era già tutto...:
Agosto 2009: Bolle ri-gonfiabili
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