Ed anche USA stesso copione di dati macro in peggioramento e Borse in Rally...
MISS: US Flash PMI Falls To 52.0---------------------------------------------------
April Flash PMI is out.
The headline index fell to 52.0 from last month's 54.9 reading.
Economists were looking for a smaller decrease to 53.9.
Any number over 50 indicates expansion, so this reading says American manufacturing is still expanding, but at a slower pace than last month.
Sono tempi difficili per i "poveracci" come me che cercano di fare analisi e previsioni macro-economiche...
Infatti, con tutta la QE-cocaina che le Banche Centrali continuano a mettere in circolo (vedi per es. l'ultima mossa da mega-pusher della Bank of Japan),
è difficilissimo applicare i classici schemi di analisi
e distinguere tra quello che è "ciclo economico" rispetto a quello che è "stimolo monetario", anche perchè le due cose sono strettamente interlacciate e di questi tempi lo sono come non mai.
Risultato: in questi ultimi 4 anni per due volte ho raccolto chiari segnali di imminente RECESSIONE GLOBALE che poi non si è verificata: è bastato che la FED o la PBoC o la Banca Centrale del Belice :-)............
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facessero un po' di QE-pushing e tutti i dati raccolti si sono "eccitati" sniffando la pista...
pertanto la Recessione è stata prontamente disinnescata ed "anestetizzata".
(Nota: con le voragini lasciate in eredità dalla Grande Crisi 2008-2009 - mai veramente risolta ma solo tamponata - non ci si può più permettere nessuna Recessione degna di nota...altrimenti tutta la m.... messa sotto al tappeto tornerebbe fuori ma moltiplicata per tre...)
Il mondo è talmente "gonfio" di liquidità immessa dalle Banche Centrali,
il mercato del credito è talmente alterato dalla strategie di ZIRP (tassi a zero)
che parlare di Crescita o di Recessione in senso "classico" non ha praticamente più senso.
E' come se tu fossi talmente pieno di cocaina che se anche ti sparassi in un piede nemmeno te ne accorgeresti....
Ecco perchè anche le Recessioni (a parte l'Eurozona che è un caso a se)
s'intravvedono all'orizzonte, sarebbero coerenti con i dati macro...
ma poi non si realizzano
perchè vengono dissinnescate ed anestetizzate.
Anche di questi tempi torno a vedere parecchi "segnali recessivi",
per esempio il crollo di molte commodities...in primis Dr. Copper (ovvero il rame)
oppure parecchie trimestrali deludenti da parte di Multinazionali che fanno spesso da leading indicator...
ma questa volta mi faccio furbo ;-) e non faccio previsioni...
tanto, come spiegavo, ormai è inutile...se un domani una Bank of Japan ti può raddoppiare la base monetaria in 2 anni semplicemente "appicciando" su un tasto....
Va però detto che la Cina
ovvero ormai uno dei pezzi più strategici sullo scacchiere economico globale
continua ad arrancare con il suo PMI Manifatturiero di nuovo ad un pelo dalla contrazione
e se arranca la Cina io continuo a non capire come gli USA possano fare tanto i pimpanti...
Cina: Pmi manifatturiero Hsbc ad aprile scende a 50,5 punti, sotto le attese
Finanzaonline.com - 23.4.13/07:41
L'indice pmi manifatturiero cinese elaborato da Hsbc (lettura preliminare) ad aprile diminuito a 50,5 punti, sui minimi da due mesi, rispetto ai 51,6 punti della precedente rilevazione. L'indicazione sotto le attese degli analisti ferme a 51,5 punti.
Borse Asia-Pacifico: Shanghai pesante, pesa calo indice PMI
Lo Shanghai Composite ha perso il 2,6% a 2.184,54 punti.
China PMI barely Above Contraction; Chinese Stocks Slump as Manufacturing Slows
Bloomberg reports Chinese Stocks Slump Most in Three Weeks as Manufacturing Slows
China’s stocks fell, dragging the benchmark index down the most in three weeks, as data showed the country’s manufacturing growing at a slower pace.China PMI barely Above Contraction As I have said on numerous occasions, China's infrastructure build-out is both ridiculous and unsustainable. Yet that does not stop for one second the cheerleading.
The Shanghai Composite has slumped 9.7 percent from a Feb. 6 high, on concern slowing growth will hurt earnings. China’s economy expanded 7.7 percent in the first quarter, missing estimates, as industrial production and fixed-asset investments in March fell short of forecasts. Rising Chinese home prices may limit scope for stimulus as President Xi Jinping seeks to prevent a real-estate bubble.
“This has been a very narrowly based recovery, predominantly driven by infrastructure investment, but now even infrastructure investment is also apparently slowing down,” said Tao Dong, head of Asia economics excluding Japan at Credit Suisse Group AG in Hong Kong.
For example please consider the Markit report headline for China Manufacturing that shows Operating conditions improve marginally in April
It is really tough to spin that stagnation, assuming you even believe it (I don't), into something positive. Hongbin Qu, Chief Economist, China & Co-Head of Asian Economic Research at HSBC managed to do just that.
Qu stated "The HSBC Flash China Manufacturing PMI came in at a two-month low, but still managed to expand modestly in April, albeit at a much slower pace. However, new export orders contracted after a temporary rebound in March, suggesting external demand for China’s exporters remains weak. Weaker overall demand has also started to weigh on employment in the manufacturing sector. Beijing is expected to respond strongly to sustain the economic recovery by increasing efforts to boost domestic investment and consumption in the coming months.”
Really?Ma come dicevo....con tutta questa cocaina in giro per il Mondo anche se ti spari in un piede....;-)
50.5 is "modest expansion"?! Would 49.5 have been "modest contraction?"
Let's at least be honest about this. At best China is stagnating and this is in spite of an unwarranted and unsustainable infrastructure build-out.
This week, there's been plenty of bad news (Caterpillar earnings, that ugly German PMI number, the ugly Chinese PMI number) and yet, markets are resilient..
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