Aquí vivo solo

Come ben sanno i miei lettori più assidui, da due settimane a questa parte sto indagando (ed insieme a me la blogosfera&compagnia bella) alla ricerca delle cause che possano spiegare razionalmente il repentino rimbalzone del Mondo-PIIGS: boom borse, boom bancari, restringimento CDS e spread periferici, diminuzione rendimenti PIIGS-bond, rimbalzone dell'euro...
Ebbene io continuo a non trovare una spiegazione che mi appaghi del tutto, intendo nemmeno in un contesto coca-cow-boys di breve....
mentre rimane evidente come i PIIGS-fondamentali e le PIIGS-prospettive continuino a far cagare esattamente come prima.

Tra le cause che al momento vanno per la maggiore....risulta in pole-position la voce di salvataggio delle Banche nazionali da parte dello Stato Spagnolo: si parla di 40-80 miliardi di euro, sommati a svariati provvedimenti.
Ve ne diedi tempestivamente conto il 14 gennaio scorso in Boom Boom Banche Spagnole
Infatti il sistema bancario iberico, in particolare quello della Cajas, risulta scarrupatissimo a causa della mega-bolla immobiliare finita dissolta nell'aria con un ploffff assordante....
La Spagna è stata cementificata a getto continuo e sono state costruite case su case in enormi quantità, quasi come se la popolazione spagnola fosse equivalente a quella cinese....;-)
Naturalmente mo' questo ammasso di case su case non vale più niente e le banche che hanno gonfiato questa bolla sono sull'orlo del fallimento.

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Su EL PAIS c'è un reportage DESOLANTE dal titolo Aquí vivo solo, nel quale scopriamo che le enormi "Urbanizzazioni" (come chiamano in Spagna gli estesi conglomerati di case&servizi annessi) risultano essere SEMI-DESERTE...
Per esempio a Saragozza hai complessi edili da 2.300 unità abitative" in fase di costruzione" (e tali rimarranno...) abitati da "ben" 6 persone....
Estas seis personas habitan el único bloque levantado de una expansión de 2.300 casas en La Muela (Zaragoza)


Oppure hai il Programa de Actuación Urbanística (PAU) Ciudad Valdeluz (provincia di Guadalajara) che su 30.000 posti ne solo ha 1.200 abitati (il 4%....)

Od ancora in un mega-complesso immobiliare a Murcia c'è un tipo che vive in solitaria e gioca DA SOLO nel mega-campo da Golf in dotazione....fino a che avranno i soldi per continuare ad annaffiarlo, rasarlo etc etc
Philippe Tabone, 50 años, vive seis meses al año en una urbanización vacía en Alhama (Murcia). “Tengo un campo de golf para mí solo....


E sono solo alcuni sparuti esempi di un SETTORE IMMOBILIARE DESERTIFICATO che (non dimentichiamolo) per la Spagna ha rappresentato il MOTORE PRINCIPALE del suo (ex-)BOOM economico.

Bene, in un contesto del genere....la Borsa Spagnola (IBEX), trainata proprio dai titoli bancari, si è sparata in due settimane un Rally F-E-N-O-M-E-N-A-L-E: da 9.400 punti a 10.800 punti (+15%...una media di +1,5% a seduta!)














Tutto ciò sulla possibilità di Salvataggio del marcissimo sistema delle Cajas da parte dello Stato spagnolo + qualche altra vaga PIIGS-indiscrezione:

Crisi: La Spagna Prepara Piano Per Riassetto Casse Risparmio

...La Spagna sta definendo unnuovo piano di intervento sulle casse di risparmio regionali,che rappresentano una delle fonti di preoccupazione per lefinanze del paese. ''Il ...

21/gen/2011

Naturalmente nell'Enciclopedia della Grande Crisi che sta diventando questo BLOG....
vi parlai per tempo anche di Boom Boom Debito Spagna, del deserto Immobiliare iberico e del patatrac delle Cajas....
Quando ancora NESSUNO (o quasi) parlava di queste "cose" che oggi sono sulla bocca di tutti, già a Febbraio 2010 Vi anticipavo in Spagna: "Demolizioni Immobiliari"...:

...La Banca di Spagna starebbe per innalzare il livello minimo di accantonamenti che le Banche iberiche devono adottare a copertura dei beni immobiliari posseduti da più di un anno.
....Adesso il livello verrebbe ulteriormente innalzato al 30%.....
Insomma rischia di essere "solo fuffa" ben 1/3 (!) del valore delle proprietà immobiliari spagnole nella pancia delle Banche locali da più di un anno...
Nello specifico il possibile giro di vite richiesto dalla Banca di Spagna sarebbe causato dal fatto che le banche iberiche hanno ri-finanziato anche le più "sfasciate" società immobiliari creditrici (invece di lasciarle fallire come sarebbe stato naturale) in cambio di case, appartamenti ed azioni.
In questo modo avrebbero truccato al ribasso il loro ratio di bad loans (credit marci).
Il problema è che queste case/azioni accettate come pagamento in natura rischiano di non valere una fava o perlomeno 1/3 in meno del valore messo a bilancio....
.....Se poi al quadro già negativo aggiungiamo una serie di "giochini delle tre carte" debt-for-assets & debt-for-equity swaps concordati tra società immobiliari e banche spagnole per fare un po' di lifting dei conti.....
...ebbene l'affidabilità del ratio di bad loans nei bilanci bancari spagnoli (in particolare nel meno trasparente sistema delle Cajas) rischia di finire nella Plaza de Toros....Olè!
E stiamo parlando di un un'esposizione "taurina" da 324 miliardi di euro (Banche spagnole nei confronti di società immobiliari spagnole)........

Profetico direi...e vi posso assicurare che era una profezia facilissima per chi volesse semplicemente aprire gli occhi....

Vedi ancora:
maggio 2010 Spagna: effetto macchia d'olio sul sistema bancario?

e sulle Cajas Groviera & affini:
- Piccole Banche Spagnole congelate....
- Cajas o non Cajas....questo è il PROBLEMA (o meglio...uno dei tanti)
- Spagna: effetto macchia d'olio sul sistema bancario?
- Questa me l'ero persa: in Spagna è "saltata" una Cassa di Risparmio

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Peccato che a sua volta lo Stato Spagnolo (che sarebbe in vena di salvataggi...) incroci le dita ogni volta che si presenta sul mercato con un'asta di titoli di stato o meglio invochi i Santi Protettori BCE/Banche....

Peccato che la Spagna continui ad essere sull'orlo di un bailout da 200-300 miliardi di euro
Peccato che la Spagna stia scegliendo, come tutti, di salvare il sistema bancario (non solo il proprio...) a botte di austerity sulle spalle dei cittadini e di sbracamento definitivo dei debiti pubblici....
Peccato che le prospettive economiche della Spagna per i prossimi anni continuino ad essere desolanti: dunque i tamponi, senza crescita, ti durano poco, oltre essere costati cari&salati....

Fermo restando che ogni PIIGS ha caratteristiche peculiari, volendo piuttosto individuarne le somiglianze....
la SINDROME SPAGNOLA ha molti punti di contatto con quella IRLANDESE:
- esplosione bolla immobiliare
- esplosione economia "in bolla"
- stock del debito pubblico non ancora alle stelle ma in rapido peggioramento
- enormi perdite nel sistema bancario (sostanzialmente insolvente): per la Spagna si stimano almeno 200 miliardi di euro
- deficit/PIL elevato che rischia di schizzare alle stelle proprio per coprire le banche
vedi per esempio Irlanda: sul salvataggio di Anglo Irish Bank&affini, il Deficit/PIL può schizzare fino al 32% (!!!)

Nelle sotto-famiglie di PIIGS....
esistono anche punti di contatto tra la SINDROME GRECA e la SINDROME ITALIANA
mentre la SINDROME PORTOGHESE ha caratteristiche ibride.
Invece la SINDROME AMERICANA è una summa di TUTTI i peggiori VIRUS in circolazione....
Essendo però gli USA too-big-to-fail...
a suon di colossali dosi di aspirina, non solo stanno ancora in piedi
ma riescono pure a "balzellonare in avanti", tra cadaveri (states budget, occupazione, immobiliare etc) e zombies (banche&istituzioni finanziarie)...
Naturalmente un background economico-industriale della Madonna aiuta....

Ma non facciamoci troppe domande: tutti a comprare Banche Spagnole a stecca (ed a ruota le altre Banche degli Stati PIIGS)
e magari domani tutti a venderle...
perchè ormai si naviga e si specula a vista, sul breve-brevissimo....
Chi vuol esser lieto, sia: di doman non c'è certezza.

Tanto ormai sta prendendo quota il più grande CDO PIIGS-Subprime mai concepito...ovvero il Fondo Europeo EFSF che tutti salverà....
rigorosamente a debito ed in leva...
Da non perdere nel mio BLOG: La posta viene alzata sempre di più

Oppure appare sotto traccia la possibilità di stampare Euro in salsa locale, con il tacito avallo della BCE...ma siamo ancora ai primi vagiti:

Central Bank steps up its cash support to Irish banks financed by institution printing own money

Infine,
stimolante come sempre l'interpretazione di The Mote in God's Eye:

Spagna, atto secondo

Visto che il primo tentativo di salvare le banche senza ammettere l'insolvenza del sistema è andato male, il governo Zapatero ha avuto un'idea geniale: riprovarci......
Il copione è identico: miliardi di euro presi in prestito per ricapitalizzare le banche.....
....in quale modo emettere altri trenta miliardi di debito risolverà una crisi di fiducia accusata da eccesso di debito?
La soluzione sta nel sospetto che si tratti di un consolidamento: spostare la crisi sul debito sovrano spagnolo, in modo da costringere Francia e Germania ad intervenire, per evitare gli imbarazzi politici.

Gli irlandesi avevano almeno preso in considerazione l'ipotesi di lasciar funzionare il mercato, intervenendo per modernizzare le procedure di amministrazione straordinaria e lasciare che a pagare fossero gli incauti investitori, invece degli innocenti contribuenti. Ovviamente le cose sono andate diversamente, condannando l'Irlanda alla medesima stagnazione del resto d'Europa per evitare figuracce alla classe politica tedesca (N.d.R. e francese aggiungo io...)

Non abbiamo dubbi, tuttavia, che il governo socialista del premier Zapatero non abbia neppure per un attimo preso in considerazione una soluzione che non sia nel pieno alveo social-corporativo che contraddistingue il nostro sciagurato continente.....