Stamattina sono usciti i dati mensili del settore manifatturiero cinese e sono usciti meglio del previsto (il Natale degli "Importatori" si avvicina...)
Abbiamo come sempre due rilevazioni:
Quella "statale":
China’s official manufacturing purchasing managers’ index rose to 55.2 in November from 54.7 in October, according to reported data released by the China Federation of Logistics and Purchasing.
The increase marked the 21st-straight month of expansion in manufacturing activity and came in ahead of economists’ forecast for a 54.7 reading, according to Reuters.
E quella "privata":
A separate, private sector gauge of manufacturing PMI by HSBC also showed an increase in the measure to 55.3 in November from 54.8 in October.
.....“The stronger reading of the November manufacturing PMI, especially the faster rise in input prices, against the backdrop of the [Federal Reserve’s second round of quantitative easing], is likely to translate into concern about inflation,” said Hongbin Qu, chief economist for China at HSBC.
“We expect Beijing to step up its efforts of quantitative tightening and to hike interest rates by 25 [basis points] in the coming months to check inflation,”.....
Come potete vedere dal grafico, c'è stato un bel rimbalzo del manifatturiero cinese che era finito leggermente in negativo a luglio scorso (una sorta di double-dip).
Il problema è che gli Input Price sono schizzati al rialzo come non accadeva dal 2008, strillando: "Inflazione!"..."Inflazione!"....
Questo comporterà quasi sicuramente un ulteriore “quantitative tightening” ovvero innalzamento dei tassi&restringimento dei cordoni creditizi da parte del Governo Cinese (vi è piaciuto il contrario di quantitative easing?....)
Va anche sottolineato come ci sia una forte stagionalità di questi dati, con accelerazione finale in vista dell'orgia consumistica natalizia degli importatori di beni cinesi.
De-stagionalizzando i dati, gli analisti di Credit Suisse hanno ottenuto (addirittura...) una dinamica negativa dei new orders:
Be warned, however, there is clear (residual) seasonality in these data.
A simple procedure to adjust for that suggests PMI new orders actually fell 0.6 points, a small moderation after its steady rise since the summer.....
In ogni caso la Cina cresce e pedala: senza 'sti benedetti paesi "emergenti"....o meglio..."emersi", NOI saremmo ancora immersi negli abissi della Grande Crisi di Febbraio-Marzo 2009....
