Come scrivevo il 30 settembre scorso nell'articolo Irlanda: sul salvataggio di Anglo Irish Bank&affini, il Deficit/PIL può schizzare fino al 32% (!!!)
Questa volta il BUCO NERO è stato veramente troppo vorace: la Banca irlandese Anglo Irish è talmente Zombie che (forse) è riuscita a provocare un piccolo miracolo....
Infatti pare, ripeto pare....che almeno questa volta il MORAL HAZARD dovrà fare qualche scelta:
- protezione TOTALE per la categoria intoccabile dei " grandi investitori" (esteri...)
- protezione parziale per gli investitori di serie B ovvero per i detentori di bond subordinati, anche se non si capisce ancora quanto dovranno pagare (se mai lo faranno...)
Dice il Ministro delle Finanze Irlandese:
I expect the subordinated debt holders to make a significant contribution towards meeting the costs of Anglo.
- inkiappetata classica d'ordinanza per i cittadini nel loro insieme, compresi quelli che in vita loro non hanno mai investito in bond&affini e compresi i bambini in fasce+ i futuri bambini in fasce degli attuali bambini in fasce e così via.....
Ecco qua in quale misura i detentori di Bond subordinati della Anglo Irish Bank Irlandese dovrebbero contribuire a coprire il buco nero: rischiano di cuzzarsi indietro solo il 20% (o anche meno).....UNA BELLA RAMAZZATA!
E per fortuna che il ministro delle finanze irlandese aveva parlato di "negoziati mutualmente vantaggiosi"....:-) (“mutually advantageous talks”).
Dai tempi del crack Lehman Brothers sarebbe il primo CONTO che viene presentato anche alla categoria privilegiata&intoccabile degli INVESTORI, che in questa in questa Grande Crisi è stata favorita come non mai, alla faccia delle regole del libero mercato....
Sarebbe il PRIMO CASO in cui il Moral Hazard totalizzante fa cilecca: chi ha preso i suoi rischi giustamente paga la sua parte, senza scaricare TOTALMENTE il conto sulle spalle di tutti i contribuenti, compresi i bambini in fasce....
In ogni caso gli INVESTITORI in BOND SENIOR, ovvero i pezzi grossi istituzionali, per ora non vengono toccati...
Tocca solo agli "sfigati" del debito subordinato...che tra l'altro è solo una piccola frazione del buco nero di Anglo Irish Bank....
Come scrivevo nell'articolo Irlanda: Crepe nella Diga del Moral Hazard Totalizzante? spedito in esclusiva il 12 Ottobre ai miei sostenitori attivi:
....La vicenda dell'Irlanda potrebbe dunque creare un pericoloso "precedente" che infrangerebbe la Strategia del Moral Hazard Totalizzante: potrebbe essere il classico GAME-CHANGER.
Inoltre è anche un problema di DIMENSIONI: solo sulla mega-zombie Anglo-Irish,
i Bond subordinati sarebbero "solo" 1,7 miliardi
mentre i Senior Bond ammonterebbero a ben 17 miliardi.
Unveiling details of the as-much-as €50bn bail-out of Ireland’s banks on Thursday,...
Anglo has about €16bn of senior debt, of which a fourth is due to fall out of the government guarantees on Wednesday.
....€4bn of senior and €1.7bn of Anglo sub-debt...
In totale il salvataggio del sistema bancario irlandese è costato allo stato 50 miliardi di euro (circa).......
Il debito subordinato rappresenta le "briciole"....ma comunque è meglio di niente.
Anche se non voglio ancora crederci: aspettiamo la parola FINE.
Nel frattempo la BOLLA che la FED e le Banche Centrali stanno insufflando con tutte le loro forze continua a gonfiarsi imperterrita: l'asset inflation globale continua a schizzare verso l'alto, con le Borse in testa.
Ormai non c'è quasi nulla che sia in grado di fermare questa tendenza, nemmeno l'eventuale Default di Bank of America.....;-)
Quando metti in moto una slavina, non puoi più fermarla: deve fare il suo corso per inerzia e forza di gravità.
La nuova BOLLA è partita a Settembre 2010 e deve sfogarsi.
Vediamo quanto ci metterà a scoppiare e quali conseguenze avrà la sua deflagrazione.
Anglo Irish Launches Exchange Offer: Sub Debt Holders To Receive 20% On Existing Holdings
Just under €1.6 billion in sub debt (and $200MM in other sub debt) will be converted into around €300 million of new debt paying 3 Month Euribor (which has recently been surging)+ 3.75%.
Bondholders, or opt for a cash alternative, have until November 19 to make a decision if they will agree to booking an 80% loss......
Anglo Irish unveils sub-debt exchange
Anglo Irish’s “mutually advantageous talks” with sub-debtholders have lead it to…
… this ‘exchange.’ €0.20 on the euro, and possibly worse....
