In tutto il mondo si sta cercando di RACCAPEZZARSI sull'ANOMALIA che ieri si è manifestata nelle BORSE AMERICANE.
E non sto parlando solo delle fonti ufficiali che a NOI servono esclusivamente come materiale da rielaborare per decifrare (spesso ab contrario) come stiano veramente le cose.
Sto parlando soprattutto delle migliori MENTI LIBERE che frequentano il Web e la Blogosfera.
Tutti lì a scervellarsi.
Naturalmente nemmeno IO ho la risposta in tasca ma solo delle Ipotesi.
Sto comunque snasando a 360 gradi come un cane da tartufo, cercando di farmi un quadro il più completo possibile.
In effetti quello che è successo IERI si configura non tanto come un CRACK (paragonabile a quello del 1987) ma piuttosto come un'ANOMALIA.
Rimane comunque un'anomalia assai INQUIETANTE in tutte le sue implicazioni manifeste e non manifeste.
Un titolo difensivo e da vecchiette come Procter&Gamble che ti perde il 37% in pochi minuti.
Un titolo come ACCENTURE che passa da 42 dollari a 0,01 in pochi minuti per poi tornare a 41.
Gli indici che caracollano in pochi minuti e poi recuperano in pochi minuti.
IL TUTTO SENZA NESSUNA NOTIZIA DI RILIEVO.
Ebbene tutte questi ELEMENTI mi sembrano i chiari sintomi di UN'ANOMALIA.
Io sostengo da secoli che IL RIALZO CONTINUO DEI MERCATI che dura da circa 15 mesi è qualcosa di FARLOCCO, giustificato solo in minima parta dai fondamentali, un castello di carte che rischia di venire giù tutto di un colpo.
Ma le modalità del patatrac di ieri non combaciano con la mia visione.
Attualmente mi sono fatto questa IPOTESI TECNICO-CONTESTUALE SULL'ANOMALIA DI IERI, germogliata in un HUMUS assai propizio ai patatrac.
Per ora è solo un'analisi descrittiva del FATTO di ieri: niente conclusioni, niente interpretazioni, niente previsioni (per ora).
1- Tutti sotto sotto sanno che il mercato è ampiamente sopravvalutato e dunque sono prontissimi a vendere e realizzare in qualunque momento
2- La situazione da naufragio dell'area Euro ha creato un clima di "pronti a fuggire"
3- La speculazione sta cavalcando ed amplificando (come sempre) la situazione
4- In queste settimane è partito un attacco speculativo ribassista contro l'area Euro, basato su UNA REALE fragilità della situazione, su un REALE stato di insolvenza della Grecia e su un reale stato di quasi-insolvenza di altri PIIGS
In questo contesto generale ieri QUALCOSA E' SFUGGITO DI MANO a causa del fatto che ormai le borse "virtuali" sono gestite per più del 50% dai super-computer, dai super trading-system, dagli High Frequency Trading etc etc
Nota: userò alcuni termini del mio passato di imprenditore nel networking e nell'informatica: seguite i link se non conoscete la terminologia.
IL SISTEMA E' ANDATO IN TILT sulla spinta di un'impressionante OVERFLOW di dati.
Infatti molti server di High Frequency Trading (HFT) mi risulta che siano collegati sullo stesso Backbone di dati al quale sono collegati anche i super-Server di gestione della Borsa di Wall Street.
Insomma hanno piazzato dei Server HFT "insider" a pochi metri dal cuore del sistema per guadagnare qualche millisecondo rispetto ai concorrenti "external": nell'HFT anche i millisecondi contano.
Semplificando: alcuni HFT hanno lanciato una serie di ordini ribassisti sul DOW JONES & compari (come da "programma globale" che aveva colpito recentemente varie borse Mondiali, vedi l'esempio dell'Italia nel pomeriggio di ieri che è passata da -1% a -6% in un amen).
Per tirare giù il DOW ci vuole una potenza di fuoco pazzesca, che comporta la generazione di una mole di operazioni e di dati mostruosa.
Non escludo che alcuni di questi HFT avessero qualche BUGS nativo di programmazione nella generazione dell'attacco.
A questo punto ha fatto BOOM-CRASH-TZOT-FIZZLE la correlazione tra
HFT masters che hanno impostato "l'attacco" ribassista,
HFT slaves che hanno risposto "in difesa" andano in modalità SELL ed amplificando l'attacco dei masters
e SISTEMA di gestione del NYSE che è andato in owerflow trasmettendo "segnali esageratamente amplificati od erronei" alle due categorie di HFT prima elencate, le quali a loro volta hanno risposto amplificando ancora di più il movimento ribassista.
Nello stesso tempo anche i players "normali" a low frequency hanno ulteriormente amplificato il movimento.
Pare che tra l'altro molti HFT External (uno a NY ed un altro nel Kansas per fare due esempi) fossero settati sugli eccessi del VIX (volatilità) e che quindi siano andati in sospensione, abbiano passato la mano.
A questo punto immaginate uno scenario (allucinante) di Borse che al 50% sono gestite e fanno volumi solo attraverso questi potentissimi ed non-umani HFT.
Eebbene un (assurdo) sistema di questo genere trova un bilanciamento proprio nel fatto che ci sono numerosi HFT che si mazzulano in continuazione a suon di milioni di operazioni al minuto.
Se molti di essi, ovvero quelli external che sanno di essere in svantaggio rispetto agli insider nella sede del NYSE, vanno in sospensione in situazioni eccezionali...ecco che i pochi HFT rimasti non sono più ribilanciati e si muovono come lame rotanti nel burro....
A questo punto probabilmente sono intervenuti GLI UMANI a gestire gli HFT oppure gli stessi HFT si sono "girati" prepotentemente su BUY con una reazione (quasi) uguale e contraria a quella che aveva provocato la discesa oppure le due cose insieme.
Probabilmente è intervenuto anche un RESET del Sistema NYSE.
Contemporaneamente la componente "NORMALE" del Mercato (low frequencies) si è convinta dell'ipotesi anomalia ed è corsa a comprare su livelli di prezzi considerati dei saldi imperdibili.
Ed il tutto si è ribilanciato ad un Livello di Ribasso consistente ma UMANO.
QUESTA E' SOLO L'IPOTESI TECNICA CHE MI SONO FATTO
NIENTE PIU'
E' possibile che il TILT SISTEMICO appena descritto NON rappresenti una piena SPIEGAZIONE AUTOREFERENZIALE rispetto a quello che è successo ed a quello che potrebbe succedere.
Infatti si potrebbe utilizzare il noto approccio COMPLOTTISTA: quello di ieri sarebbe stato UN FENOMENO VOLONTARIO da parte di Entità che hanno voluto dimostrare COSA SONO IN GRADO DI FARE se gli venissero pestati troppo i piedi.
Possibile che le due ipotesi citate si siano combinate assieme: guarda cosa sono in grado di combinare! + mi è scappato di mano l'atto dimostrativo a causa del tilt del sistema.
Oppure si potrebbe usare un approccio TENDENZIALE: il patatrac di ieri sarebbe stato solo un'incidentale accellerazione (causa TILT) di un'impostazione ribassista di maggior respiro.
Per "l'anomalia" di ieri LA TENDENZA si sarebbe mostrata allo scoperto tutta di un colpo.
In ogni caso TUTTI ci stiamo scervellando, come dicevo prima: dunque queste IPOTESI potrebbero essere tranquillamente smentite oppure confermate, in toto od in parte.
Inoltre chiedo scusa ai miei lettori per la fallace lucidità e coerenza di questa esposizione ma vi posso assicurare che è maledettamente difficile RAZIONALIZZARE E DESCRIVERE in modo chiaro UN'ANOMALIA DEL GENERE, soprattutto a caldo....
ALCUNE CONSIDERAZIONI GENERALI PERO' SONO INDUBBIE.
1- Con un patatrac del genere è stato appioppato un ulteriore duro colpo alla fiducia nel sistema di gestione delle Borse: come fare a fidarsi nell'investire in un circuito che può farti sparire i tuoi soldi in pochi minuti senza nemmeno capire esattamente COME CAPPIO E' SUCCESSO?
2- Dunque le MACCHINE hanno preso il POSTO dell'UOMO ad un livello non tollerabile ed il sistema "artificiale" ormai ha raggiunto una tale complessità che ne abbiamo perso IL CONTROLLO (...come è successo sugli assets tossici....).
3- Sistemi troppo complessi tanto da diventare incomprensibili ed incontrollabili per chi li ha creati, sono destinati a generare ROVINA ED A COLLASSARE.
4- Non ha senso che i nostri risparmi, le nostre economie ed il nostro destino siano DOMINATI E GRAVEMENTE INFLUENZATI DA UN SISTEMA come quello sopra descritto. Il Mondo non può essere nelle mani di un VIDEOGIOCO VIRTUALE CREATO AD IMMAGINE DI UN CASINO' ALL'ENNESIMA POTENZA.
5- L'assurdità di questo "Sistema Tecnico" naturalmente è solo il sotto-prodotto dell'assurdità del SISTEMA più generale in cui viviamo.
Sistema del quale ho già mostrato più volte i limiti, le contraddizioni, il marciume, la fragilità, l'assurdità in questi 13 mesi di vita del mio BLOG.
Sistema che ha bisogno DI CAMBIAMENTI RADICALI prima che sia troppo tardi.
E come "predicavo" ieri:
In questi giorni cercherò di filtrate ed interpretare tutte le stronzate che verranno dette su questa seduta incredibile e storica, per cercare di farci un QUADRO VERITIERO di quello che è successo.
Una cosa però è certa: il GIOCO ormai è stato definitivamente svelato anche agli occhi dei pastori della Barbagia che usano un PC con la tastiera foderata di vello di pecora...
Ormai tutti hanno capito che abbiamo a che fare con un CASINO' e non con una Borsa Valori che dovrebbe rappresentare in qualche modo l'economia sottostante.
Ormai tutti hanno capito che IL SISTEMA E' MARCIO FINO AL MIDOLLO...come sono marci i suoi uomini più rappresentativi.
L'INCERTEZZA A QUESTO PUNTO REGNA SOVRANA.
Ma come dicevo prima MI VOGLIO LIMITARE il più possibile ad una spiegazione TECNICA dell'Anomalia
e per adesso non voglio cimentarmi in PINDARICHE INTERPRETAZIONI (se ne possono formulare a decine).
Mi congendo lasciandovi all'APPROCCIO FILOSOFICO-GENERALISTA di Robert Reich (ex-ministro del lavoro dell'era Clinton)
Lo potrei riassumere così: Tutto questo AMBARADAN ormai domina e mette gravemente in pericolo IL BENE PUBBLICO.
Dovrebbe invece essere il BENE PUBBLICO a dominare sull'AMBARADAN il quale a sua volta dovrebbe essere esclusivamente AL SERVIZIO del primo.
Insomma qui mi puzza che questa ANOMALIA potrebbe dare una forte spinta ed un giro di vita alla "famigerata" Riforma Finanziaria made in US (derivati, OTC, HFT, Trading Proprietario, frazionamento delle Too-Big-to-Fail etc). Ripeto POTREBBE...ma niente più.
L'ipotetica minaccia terroristico-complottista messa in campo dalle EMINENZE GRIGE della Finanza potrebbe anche avere ottenuto l'effetto contrapposto.
Regardless of why it happened, it’s further evidence that the nation’s and the world’s capital markets have become a vast out-of-control casino in which fortunes can be made or lost in an instant — which would be fine except for the fact that most of us have put our life savings there.
Pension funds, mutual funds, school endowments — the value of all of this depends on a mechanism that can lose a trillion dollars in minutes without anyone having a clear idea why.
So much of the market now depends on computer programs and mathematical models that no one fully understands, so much trading is in the hands of a few people whose fat thumbs or momentary carelessness might sink the economy, so much of global wealth now depends on who can move their money quickest at the slightest provocation — that we are toying with financial disaster every day.
The luck or foolishness of a few traders, and inside knowledge and information that some possess and others don’t, combined with ultra high-speed computers, put us all at the whim of a system whose risk is way out of proportion to any public benefits.
The financial reforms being considered on Capitol Hill are steps in the right direction.
But the “systemic risk” now embedded in our capital markets is higher than ever, and will require far greater understanding and vigilance than now being considered.
AH DIMENTICAVO....
DEDICO TUTTO quello che sta succedendo
ai furbetti o ai sapientoni che predicavano:
LA GRANDE CRISI E' FINITA...IL PEGGIO E' ORMAI ALLE SPALLE....