Aggiornamento di mercoledì 13 gennaio
Tanto per capire come funzionano le dinamiche di accelerazione degli interessi sui titoli di stato di un paese col debito pubblico sfondato all'interno dell'area euro:
...la Grecia ha collocato titoli con scadenza 52 e 26 settimane per 1,6 miliardi di euro nell'asta odierna, centrando l'obiettivo, anche se ha dovuto offrire agli investitori rendimenti molto più elevati dell'asta precedente svoltasi a ottobre.
.....l'asta ha registrato un rendimento del 2,20% per i titoli di stato a 52 settimane, in salita rispetto allo 0,91% della precedente asta del 13 ottobre. Il quoziente fra i titoli richiesti e quelli titoli in asta è stato di 3,05 da 4,44 nell'asta precedente.
Il rendimento per i titoli a 26 settimane è stato dell'1,38%, in salita rispetto allo 0,59% registrato nell'asta di ottobre...
Pur facendo parte dell'area euro che ha fatto da "paracadute", l'aumento sugli interessi da pagare su debito è stato di quasi +150%!
L'entità di tale accelerazione potrebbe essere usata come indicatore non solo delle probabilità di default (come accade normalmente) ma anche delle probabilità di uscita della Grecia dall'euro: se l'effetto "paracadute" dovesse diminuire ulteriormente nelle prossime aste....allora....
Anche il fattore "credibilità zero" in questi casi estremi ha un ruolo fondamentale: oltre al discorso della falsificazione dei conti pubblici, si aggiunge il discorso dei buoni propositi "sforati alla grande".
Il Rapporto deficit/PIL era stato "garantito al limone" per il 5% nel 2008: è risultato invece del 7,7%...
Peggio ancora nel 2009...garantito al limone un miglioramento al 3,7% mentre con nuovo governo hanno rifatto i calcoli: si erano sbagliati leggermente visto che il deficit è schizzato al 12,7%.
Pertanto l'attuale promessa del Premier Papandreou di riportare il deficit al 3% entro il 2012 suona come una barzelletta....a meno che non decidano di tagliare stipendi pubblici e pensioni del 99% e di vendere tutte le isole delle Cicladi ai cinesi....
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Aggiornamento flash della Telenovelas "Boom Boom Debito".
La Home page del Financial Times Web come prima notizia a caratteri cubitali sta titolando:
Greece condemned for falsifying data
12 gennaio 2010
Greece was condemned by the European Commission on Tuesday for deliberately falsifying data about its public finances and allowing political pressures to obstruct the collection of accurate statistics....
.....In a damning report published as the eurozone grapples with its worst financial crisis since the euro’s launch in 1999, the Commission said figures from Greece’s were so unreliable that its budget deficit and public debt might be even higher than government had claimed last October....
.....The Commission, which is responsible for upholding the eurozone’s fiscal rules, made clear in its report that it had next to no faith in Greek statistics. “The current set-up does not guarantee the independence, integrity and accountability of the national statistical authorities,” it said......
.......The Commission de-nounced “poor co-operation and lack of clear responsibilities between several Greek institutions and services . . . diffuse personal responsibilities, ambiguous empowerment of officials, absence of written instruction and documentation, which leave the quality of fiscal statistics subject to political pressures and electoral cycles”......
.......The report listed categories in which, it said, Greece had deliberately misreported financial data last year, including revenues from abolished extra-budgetary accounts, swaps write-offs, adjustment for interest payments, European Union financial grants and hospital liabilities. Hundreds of millions of euros were involved in each case.........
....“These questions will need to be resolved, and it cannot be excluded that this will lead to further revisions of Greek government deficit and debt data, particularly for 2008, but possibly also for previous years.”....
....Separately, an International Monetary Fund technical team arrived in Athens on Tuesday in response to a Greek request for help with a radical overhaul of the tax system due to be completed in March. “There is absolutely nothing on the agenda about loans and borrowing [from the IMF],” the ministry said. It dismissed speculation the government might turn to the IMF for assistance if the public finances deteriorated......
Un bel falso in bilancio...condito dalla piaga nazionale della Grecia: la corruzione.
In Italia falso in bilancio e corruzione non sono più reati (o quasi)
...ma nella UE falsificare i bilanci pubblici in un contesto di corruzione pubblica diffusa può essere ancora considerato quantomeno un problema non trascurabile (se non un reato...)."Non conosco il bilancio di una società che non sia falso"...
La leggenda metropolitana narra che questa frase sia da attribuirsi nientepopodimeno che ad Enrico Cuccia, il mitico Presidente di Mediobanca, il fulcro per 40 anni della finanza e dell'economia italiane, l'eminenza grigia più potente della Penisola, la "vecchia volpe"...
Tale massima è senz'altro applicabile per "estensione" dai bilanci privati ai bilanci pubblici, secondo il tipico processo della sinèddoche a minore ad maius che implica un ampliamento semantico.
Diciamo che banfare sui conti pubblici è una pratica molto diffusa....però la Grecia ha toppato superando eccesivamente la "media europea di falsificazione"...
Un task force del FMI è in visita in Grecia ufficialmente per fornire "consulenza" su come ridurre il deficit: in realtà quasi sicuramente sono lì per controllare la veridicità dei conti.....e per trattare un eventuale prestito "salvagente".
La BCE ha già mandato un suo drappello di esploratori ad Atene la settimana scorsa.
Per oggi è programmata una visita del Presidente della UE Herman van Rompuy.
Insomma ad Atene stanno andando in visita cani e porcelli (senza offesa per nessuno...è solo un modo di dire...): per essere al completo mancano ancora le visite della Croce Rossa, dell'ONU, della NATO e dell'Incredibile Hulk...
Nel frattempo sui canali d'informazione ufficiali girano titoli "tranquillizzanti" di questo genere:
Greece: big, bad numbers...
Will She….Won’t She? The Greek Government’s “Latin Tango” With The IMF (facendo paragoni con l'Argentina)...
Why Greece will have to leave the eurozone...
(dal FT e non dal giornale della "Lega"...) Greek tragedy...
(cercherò di approfondire e darvene conto appena trovo il tempo)
Ed almeno le Borse elleniche si sintonizzano per un giornata con il mondo reale...(ma vedrete che recupereranno ben presto tornando alla realtà virtuale).
Borsa Grecia, nuovo crollo -5%
martedì, 12 gennaio 2010 - 16:56
La Borsa greca ha fatto un vero e proprio tonfo facendo registrare perdite per il 5% e tornando sotto la soglia simbolica dei 2.200 punti.
I titoli del settore bancario hanno segnato una flessione pari all'8%.
Vi terrò informati.
